文档介绍：证券研究报告
[Table_MainInfo][Table_Title]
[Table_FirstInfo]发布时间:2014 年 9 月 21 日
强势依然,隐忧继续
策略周报(2014 年第 34 期) [Table_Index]主要数据
上证指数/深圳成指
沪深 300
投资要点:[Table_Summary] 上证总市值(亿元)
上周市场大幅震荡,反应出投资者对后市的分歧依然严重。看多的理由上证流通市值(亿
在于牛市思维的形成,看空的逻辑在于经济下行压力增大。短期内市场的波元上证市盈率)
动源自这两股势力的博弈。上周我们对于高位震荡的判断,基本上被市场验深圳综合市盈率
证,但周二大幅下跌后出现的强劲反弹,则出乎我们的意料。目前看来,牛上证[Table_PicStockA]A 股行情图
市思维的影响稍占上风,市场依然强劲。对于市场积累出来的这种“势”,
上证A股
应持有敬畏的态度。但理性地来看待行情,就不能忽视各种利空因素,最主 2940
要的是经济企稳反弹的预期已经证伪,股市难以在经济下行压力增大的情况 2450
下保持持续的上涨,这是限制行情空间的根本因素。此外,新股发行的冲击 1960
也不容忽视。由此来看,市场保持震荡的格局难以改变。
1470
2013/9 2013/12 2014/3 2014/6
8 月份我们提出配臵上坚持成长与价值并重的原则,目前仍可坚持这样
的配臵思路。成长股应把握热点的轮动,提高对环保股的重视程度。随着四
季度即将来临,价值股也逐步进入最好的投资时机,具体来看,金融、医药、沪深[Table_Pic300PE(TTM)PE]
家电和业绩较好的部分周期性行业可以重点关注。沪深300PE(TTM)
2
我们的核心策略组合上周上涨 %,从 2013 年 10 月初构建该组合
以来,累计上涨 %。本期调出潞安环能、格力电器,调入龙净环保、
老板电器。目前组合为:兴业银行(601166)、扬农化工(600486)、均胜
电子( )、中国太保( )、老板电器( )、万马股份 0
600699 601601 002508 2014/6 2014/7 2014/8
(002276)、广电运通(002152)、浙江龙盛(600352)、龙净环保(600388)、
山西汾酒(600809)。主要指数走势图[Table_PicIndex ]
上证50 上证180
沪深300 深证100R
中小板综
36%
27%
18%
9%
0%
-9%
-18%
-27%
2013/9 2013/12 2014/3 2014/6
[Table_相关报告Report ]
《国元证券 2014年中期投资策略--重塑信心挥
别大底》,2014-6-25
联系方式[Table_Author 1]
研究员: 王明利
执业证 S0020511040002
书:电话
邮箱
地址中国安徽省合肥市梅山路 18 号