文档介绍：美联储缩表对中国经济的可能性影响
摘要：2022年9月，美联储宣布将缩减资产负债表规模。作为当今世界上唯一的超级大国，此举会对世界经济带来重大的影响。1920年至今，美联储已经进展了6次缩表。数据统计显示，美联储每一稍稍滞后，在缩表完毕后才明显地显现出来，但持续时间最长，这一消极影响持续了3年，%。第六次缩表〔2000年〕期间，当年的世界经济增速开场减慢，第六次缩表引发的全球经济增长下滑持续了1年，下滑幅度较大。从已公布的数据中不难看出，美联储的历次缩表都会对全球经济带来较大的压力，经济增速出现明显的下滑，这种影响甚至会持续很长一段时间。这种下滑趋势又影响着世界上其他国家的经济开展。自2022年参加世界贸易组织后，我们才真正地融入到了世界经济的大潮中。因此本文将着重研究美联储第六次缩表〔2000年〕对中国经济的影响。首先分析我国整体的经济情况，%%，总体仍保持稳定的增长，经济开展态势良好。我国从物价程度上看，通过考察通货膨胀率的变化，%%，增长幅度较小且仍处于合理的程度上。从人民币对美元的汇率来看，缩表开场之后直到2022年，三年间，人民币汇率始终处于缓慢下滑中。并且，人民币的贬值又直接影响了我国的进出口贸易，大量资本外流。
3美国第七次缩表对中国可能产生的影响
初期，美联储缩表的影响是有限的。在今年3月美联储已经表示“开场讨论缩减资产负债表〞，这给了市场应对此次缩表的充分准备时间。美联储还表示，此次缩表将采用比较温和的方式，因此短期内不会对市场带来剧烈冲击。以下将从长期来重点分析美联储缩表对中国可能产生的影响。中长期来看，美联储缩表将在世界范围内制造出全球的紧缩预期。分析中国经济的整体情况要立足于这一根本前提。通过分析美联储前六次缩表的影响，可以预测到，第七次缩表会使我国经济增速减缓。事实上，从2022年开场，我国的GDP增速就已经出现了明显的下降趋势，到2022年，%。我国呈现出了经济的疲软态势，那么美联储第七次缩表对我国的整体经济状况无疑是雪上加霜。我国当前正处于寻找新的经济增长点的关键时期，美联储的缩表从另一种角度看，也可以当作是外界给中国的压力，迫使中国加紧经济转型的进程。根据2022年美联储就危机后量化宽松政策对美元汇率影响所做的模拟分析，10年期财政部债券收益率每下降25个基点就会导致广义美元指数下降1%，%。②反之，美国实行紧缩性货币政策将使美国国债收益率进步，广义美元指数上升，以此吸引国际上的美元回流。简言之，就是美元变贵了。中国与美国之间的贸易往来频繁，经济依存度高。由于人民币目前不是国际流通的货币，中国进口和出口美国的商品都以美元定价。美元的升值，也就意味着人民币的贬值，我国出口到美国的商品价格将降低，出口增加而进口减少。这将会对中国的外贸企业带来机遇。此外，由于美国国债收益率的进步，越来越多的人将倾向于投资美国国债。为防止大规模资本外流，我国将被动进步国债收益率。股票市场与债券市场属于此消彼长的关系。我国国债收益率的进步，吸引资金流向债券