文档介绍：Revised by Chen Zhen in 2021
年钢铁行业风险分析报告
摘 要
本报告所分析的钢铁行业是指《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中的黑色金属冶炼及压延加工业，行业代码为3处于当年低价位，2009年1月份价格出现一波上扬，2月以来连续3个月下滑，整体处于低位盘整，5月以来持续三个月小幅度回升，进入8月上旬价格反弹后，中下旬回调，9月价格继续下降，一直持续到10月中旬，然后价格才有所回升，但整体处于低位震荡调整的态势。
数据来源：中国钢铁工业协会
2007-2008年国内钢材综合价格指数
七、出口数量大幅减少
2009年1-10月，我国钢材产品的进口数量是万吨，同比增长%，但同时由于进口价格的下跌，导致进口金额出现较大幅度下降，下降幅度是%。2009年来，由于国际钢材价格大幅下降，国内外产品价格出现倒挂的情况，从而使部分产品出现进口回流，这也是进口数量出现同比增长的主要原因。钢铁产品进口数量的增加，对国内钢铁市场造成了冲击，加剧了国内钢材的供需矛盾。
2002-2009年我国钢材进口情况
单位：万吨，亿美元
进口量
增速
进口额
增速
2002
2449
38
2003
3717
2004
2930
2005
2582
2006
1851
2007
1687
2008
1539
数据来源：中国钢铁工业协会
2009年1-10月，我国钢材产品的出口数量是万吨，同比下降%；出口金额由于出口钢材数量的大幅下降而下降了%。出口下降的主要原因是：国际市场明显萎缩，外币贬值和人民币升值，国际市场钢材价格大跌，国际贸易保护主义加剧，我国高端产品的品种质量与国际水平尚有差距，以及我国钢材出口政策未能及时调整等。
2002-2009年我国钢材出口情况
单位：万吨，亿美元，%
出口量
增速
出口额
增速
2002
545
2003
696
2004
1423
2005
2052
2006
4301
2007
6265
2008
5918
数据来源：中国钢铁工业协会
八、行业财务状况表现较差
2009年1-8月，钢铁行业的整体运行受到经济环境的负面影响，行业的生产经营面临较大的困难和挑战，行业效益下滑，发展速度减缓。从具体指标来看，2009年1-8月，钢铁行业的盈利能力下降；营运能力相对稳定；偿债能力下滑；发展能力指标下降；钢铁行业的财务状况表现较差。
2005-2009年8月钢铁行业主要财务指标对比分析
2009年8月
2008年11月
2007年11月
2006年
2005年
盈利能力
销售毛利率(%)
销售利润率(%)
资产报酬率(%)
偿债能力
负债率（%）
亏损面（%）
利息保障倍数（倍）
发展能力
应收帐款增长率（％）
利润总额增长率（％）
资产增长率（％）
销售收入增长率（％）
营运能力
应收帐款周转率（次）
产成品周转率（次）
流动资产周转率（次）
数据来源：国家统计局
九、行业运行风险仍然存在
2010年，钢铁行业面临的不确定性因素仍较多，风险仍然存在。钢铁行业存在的主要风险有：国内外经济波动的风险；供需矛盾突出的风险；政策限制的风险；企业生产成本增加的风险；国际钢材需求的恢复仍存在不确定性的风险；结构性产能过剩和周期性产能过剩的风险等。
从整体上看，钢铁行业的风险评级是中级，机会与风险并存，可选择性介入。
钢铁行业整体是属于维持类行业，并有选择性的支持类行业，主要原因是：钢铁行业作为我国国民经济的重要行业，还处于从钢铁大国向钢铁强国转变的成长阶段。目前，钢铁行业的发展进入风险期，而这也是行业进行产业结构调整，产品优化升级的机遇期。通过支持符合行业发展趋势的项目和企业，将会有良好的回报。
钢铁行业各项评级因素判断结果
行业