文档介绍：长城证券有限责任公司房地产行业行业周报
GREATWALL SECURITIES
2010 年 6 月 28 日
分析师
静待楼市僵局打破刘昆:
(86-755) 83516214
――长城地产周刊第五十三期(-) liuk@
执业证书编号:S1070209040312
要点: 万知:
(86-10)88366060-8780
新房市场:成交量全线上涨,房价有所反弹。 wanz@
销量:本周各地楼市成交量全面上涨。一线城市环比上涨 44%;二线城市
投资评级:中性(维持)
环比上涨 67%。重点城市成交量总体上涨 58%, 比 08 年均值高出 7%,比
09 年均值低 50%。
行业表现
价格:继上周房价下跌之后,本周重点城市房价出现普遍反弹,主要是受
到成交结构影响。其中一线城市上涨 %,二线城市房价上涨 %。重
20% 45
40
10%
点城市整体上涨 %。 35
0% 30
25
-10%
库存:近期楼市的低迷,使得重点城市库存消化指数明显提高。 20
-20% 15
10
-30%
5
未来成交展望:预计下一阶段,楼市成交量将逐步企稳;伴随降价促销楼-40% 0
09 09 09 09 09 09 09 10 10 10 10 10
- - - - - - - - - - - -
07 08 09 10 11 12 01 03 04 05 06
盘的增加,销量有可能出现一定的回升。 06
成交金额房地产(申万) 上证综合指数
二手房市场:销量普遍上涨,价格有所松动。本周北京、天津、深圳和杭
1M 3M 6M YTD
州的二手房成交量都出现了上涨;房价方面,天津和杭州都有所下跌,
房地产-% -% -% -28%
天津下跌 7%,杭州下跌 1%。
上证指数-% -% -% -%
投资建议:静待楼市僵局打破
相关报告
从政策面看,房产税的出台仍然悬而未决,以上海为代表城市的房产税
楼市相持阶段地产股难有系统行情――长城地产
征收试点,在楼市处于调整的情况下,出台呼声和节奏有放慢迹象。我们周刊第五十二期(-)2010 年 5 月
认为,房产税征收对房地产市场的影响是较为长远的,着力解决的也是完
成交量继续下滑——长城地产周刊第五十一期
善地方税收体系、调节居民收入分配等制度性的根本问题,而不是主要针(-) 2010 年 5 月
对短期市场的涨跌。我们判断,房产税最初试点的征收范围和税率将会比销量步入冰点,静待房价松动——长城地产周刊第
较轻,在实际中逐步扩大范围和调整力度。而其余信贷税收调控政策短期五十期(-) 2010 年 5 月
内仍看不到放松的迹象。成交锐减,新政初现成效——长城地产周刊第四十
九期(-) 2010 年 4 月
楼市表现方面,6 月份以来,一线城市销量呈低位徘徊的局势,而二线城
政策严厉程度超出预期——长城地产周刊第四十八
市销量下跌幅度在不断扩大。价格方面,一线城市从 5 月开始持续阶梯式期(-) 2010 年 4 月
的下跌。而二线城市在 5 月份下跌以后,6 月价格有所反弹,在销量急剧房价继续攀升,政策风声鹤唳——长城地产周刊第
下降的情况下,成交均价上涨更多的可能与成交结构有关。从历史数据看, 四十七期(-) 2010 年 4 月
二线城市的楼市反映往往滞后于一线。我们预计,随着楼市低迷和信贷控市场与政策博弈决定未来走向――长城地产周刊第
四十六期(-) 2010 年 4 月
制时间的延长,房价的下跌的范围和幅度将进一步扩大。从开发商的成本
市场加速回升――长城地产周刊第四十五期
利润角度和购房者的支付能力来看,15-20%的降幅能有效促使供需双方达(-) 2010 年 3 月
到新的平衡。
市场回暖在持续――长城地产周刊第四十四期
地产股投资方面,我们整体仍偏向于谨慎观望的态度,因为决定行业反转(-) 2010 年 3 月
的政策面和楼市成交情况仍不容乐观。但是激进型投资者仍可以关注中报两会过后云淡风轻——长城地产周刊第四十三期
(