文档介绍：格力电器财务分析
1格力电器简介
本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1989 年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996 年11 月18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321 号文批准于深圳证券交易所上市,公司领取4400001008614 号企业法人营业执照。截至2003 年12 月31 日公司的注册资本和实收股本均为人民币53694 万元。
本公司属电子行业,主要的经营业务包括:本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口,生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口;经营本企业的进料加工和“三来一补”业务(按[99]外经贸政审函字第1167 号文经营)。制造、销售:家用空气调节器、商用空气调节器、电风扇、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备,模具、塑料制品。格力电器公司目前已经在全球200多个国家和地区建立了销售和服务网络,并将“格力”品牌的产品成功地推入了英国、法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、印度等80多个国家和地区的国际家电市场。根据中国海关的统计,格力电器公司的空调出口量、出口增幅连续多年均位居全国同行前列。作为上市公司,格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人叹为观止:,而历年来格力电器公司向股东的分红则超过了18亿元。格力电器公司连续
6年都被入选“中国最具发展潜力上市公司50强”,是上市公司中难得一见的老牌绩优股。2003年9月,全球著名的投资银行——瑞士信贷第一波士
顿对中国1200多家上市公司进行分析评估以后,将格力电器公司评为“中国最具投资价值的12家上市公司”之一,格力电器公司是中国家电业唯一获此项殊荣的企业,被誉为“中国家电最佳上市公司”;2001年至2006年,格力电器公司连续六年都被选入美国《财富》(中文版)“中国上市公司百强”,连续5年都进入了国家税务总局评选的“中国上市公司纳税百强”,并连续六年位居家电行业纳税首位。

表2-1 格力电器利润表增长趋势
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a营业收入:营业收入逐年增加,平均每年10%;营业成本也相应增加,08年的增长率高于营业收入,所以毛利率在减少,而09年多的营业成本增长率略低于营业收入增长率,则毛利率在增加。
b营业税金及附加:营业税金及附加的增加主要是由于销售规模的增加,另外主要是随着营业收入增长,相应的增值税和出口免抵额大幅增加,使营业税金及附加增长所致。
c销售费用、管理费用:逐年大幅度增加,主要是由于销售规模的扩大。 d财务费用:2007年、2009年的财务费用都为负数,是因为格力电器的销售模式是“先款后货”,大量的应收票据产生了大量的利息收入,而
2008年财务费用为正数且上涨的幅度非常大,2008年报告附注解释该年财务费用较上年大幅增长,主要因本年出口销售收入有所增长和人民币升值、巴币贬值,致使相关汇兑损失大幅增长等综合影响所致。
表2-2 格力电器资产负债表(资产部分)增长趋势
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a货币资金:货币资金08年有所下降,09年呈大幅上升趋势, %,%。格力电器通过投资财务公司完善其财务职能,同时使公司增添新的盈利模式。由于近年来家用空调出现恢复性增长,格力电器的营业收入大幅度增长,这也是货币资金增加的主要原因。
b应收票据:应收票据呈上升趋势,%,%。应收票据的上涨主要是由于销售的增长,而格力电器的销售模式是“先款后货”,销售的直接后果就是应收票据增加,相比较来看2009年格力电器在销售收入增加的情况下销售模式有所转变。
c应收账款:应收账款先降后升,这说明格力电器2008严格控制销售信用政策,并且加大了应收账款的回收力度。%,主要是应收账款收回所致。然而2009年格力电器的稍微有点上升,表明2009年的销售政策和2007年无差别。
d存货:%,2009年比2007年下降
%。2008、2009年存货的减少主要是因为销售规模的增大。
e投资性房地产:投资性房地产2008、2009年较2007年增幅很大,2008年年报附注解释此投资性能房地产是由格力电器(合肥)有限公司厂房出租给外协配套厂形成。
f固定资产:2008、2009年固定资