文档介绍：个体信用评级
国家开发银行
杨丹, 北京(010)66428877
AAA
评级观点
施、石油化工以及邮电通讯等现金流通常较为稳
国家开发银行是中国政策性银行之一,在支
定的行业。但必须关注到其中部分项目贷款至少
持国民经济发展和国家重点项目融资中保持着主
在短期内缺乏经济效益,特别是地方政府担保的
力银行的地位。国家作为该银行唯一的出资人以
城市基础设施项目贷款,由于还款来源的不确定
及该银行特殊的职能使其在一定程度上成为国家
性使得该类贷款面临着一定的信用风险。虽然
信用的载体,因而不仅能够获得政府的大力支持,
2002 年底,该银行按五级分类的不良贷款率仅为
同时在业务领域和融资市场具有很强的竞争优
%,但其中可能的重要原因是部分贷款因期
势。但另一方面,诸多政策性项目贷款特别是近
限较长、风险尚未充分显现。目前国家开发银行
年来投入的地方性项目贷款使该银行面临一定的
已按照国际通行的方法为贷款计提了充足的准备
信用风险,这些风险由于贷款期限较长目前尚未
金,截至 2002 年的呆坏账拨备比率高达 %,
充分显现。
在一定程度上减轻了可能面临的风险。
国家开发银行成立于 1994 年,是中国政府全
与商业银行不同的是,国家开发银行主要资
资所有的银行,财政部代表政府对其行使所有权。
金来源不是吸收存款,而是通过在国内外资本市
该银行受国务院直接领导,由国务院派出监事会
场发行债券筹集资金。这种融资渠道可以获得低
对其发展战略和经营管理工作实施监督。目前其
成本且长期的资金,形成了与其贷款投向更加匹
资产和贷款规模仅次于四大国有银行,职能定位
配的融资结构,也成为其补充附属资本和提供流
于为国家重点基础设施、基础产业和支柱产业的
动性的重要来源。同时,该银行还可获得财政部
项目建设提供中长期融资。
税收返还以补充资本金的优惠政策,以及向人民
国家开发银行以国家信用为基础,加之财政银行借用短期流动资金的特权。因此,国家开发
部对部分项目贷款提供贴息的优惠政策,使其在银行始终保持充足的流动性和较高的资本充足
该类业务领域保持着较高的市场份额和较强的竞率,2002 年底,其资本充足率高达 %。
争优势。除提供贷款外,国家开发银行还从事财
国家开发银行将继续在支持和推动国民经济
务顾问业务和债券承销业务,能够为客户提供一
增长中发挥巨大的作用,其政策性职能和国家信
体化的金融服务,在争取客户资源上具有较强的
用载体的角色在一定时期内不会发生实质性变
竞争力,同时也形成了多元化的收入结构,这是
化,其业务发展和财务状况也将继续受益于享有
该银行具较高盈利水平的重要原因。2002 年国家
的体制优势和优惠政策。但另一方面,我们关注
开发银行的平均资产收益率和平均权益收益率分
该银行日益市场化的运作和政策性职能之间的矛
别达到 %和 %,大大高于四大国有银行
盾以及国家政策的变化可能对其经营带来的影
和大部分股份制商业银行。
响。同时,贷款的信用风险可能随着时间的推移
由于职能定位的原因,国家开发银行 90%以日益显现,从而对该银行的资产质量产生不利影
上的资金投向了电力、公路、铁路、城市基础设响。
1
中国工商银行
陈斌, 上海(021)51019090
AAA
评级观点
中国工商银行以其总资产、客户群体、服务良贷款,拨备明显不足。2002 年该行还核销了
网络规模而成为国内最大的商业银行,其庞大的亿元的非信贷类不良资产,反映了该行利
规模在中国金融体系中拥有无可比拟的重要性, 用自身财务资源解决不良资产的意愿。但从长期
客户对这一因素的认知为该行巩固市场地位、提看,该行高达 %的不良贷款率,就该行现有
升经营规模和效益带来一定的优势。另一方面, 的资产质量状况和可预见的处置手段,其不良资
庞大的营业网络,偏长的管理半径,无论是在经产处置尚需一定的时间。
营战略的整体执行效率上,还是在成本和风险控
2002 年,中国工商银行资本充足率在四大国
制上,相对于其他银行而言面临更多的困难。
有银行中处中下水平,这显示出该行解决资本充
中国工商银行 2002 年资产总量达万亿足性问题的难度和紧迫性。从提高资本充足率的
元,当年贷款余额约 3 万亿元,存款余额在国内途径看,一是进行资产风险权重结构和资产质量
首家超过 4 万亿元规模。该银行依托其负债业务的内部自主调整。这一途径在现有银行经营环境
市场基础和客户群体,在提