文档介绍：偿付能力知多少
关键词:偿付能力
中图分类号:
文献标识码:A
偿付能力(solvency)的概念最早出现在1946年的英国。9半个多世纪以来,偿付能力的概念得以广泛的应用。然而对偿付能力知多少
关键词:偿付能力
中图分类号:
文献标识码:A
偿付能力(solvency)的概念最早出现在1946年的英国。9半个多世纪以来,偿付能力的概念得以广泛的应用。然而对偿付能力的具体含义并无一个较全面和准确地含义。在一定时期内,一家保险公司具有偿付能力是指它的最终价值高于他对债权人的所有债务。另外一个定义是:如果一个公司的负债超过其资产价值,保险公司就为是“破产”。在这种情况下,所有未来收入流的价值低于所有债务的价值(Stiglize,1972)。
其他的文献根据“流动性”来定义偿付能力,即使公司不能完全兑现所有的应付项目,但是只要公司能够满足当前债务支付,这家公司就被认为是有偿付能力的。尽管破产和缺乏流动性是两个不同的概念,但实际上他们还是包含了非常相似的内容:如果未来的收入超过负债,公司就有可能在资本市场上筹到资金来支付当前的负债,并且因此就可以克服当期的流动性难题。由于对偿付能力缺乏一个明确的定义,测度起来就很困(Pesonen,1964),因此可以从精算、财务、法律、会计等不同的角度来考虑偿付能力。
Mark J?Browne,James and Robert :过去的研究主要集中于用财务报告中的变量和保险公司特定的比率作为经验模型的回归量来区分保险公司风险的大小。尽管市场状况对各公司的影响程度不一,但整体的经济环境对一个产业的偿付能力不足的潜在影响是巨大的。
偿付能力的研究,可以从数学、精算、金融、财务等多个角度来展开。通过梳理文献,可以得到以下几方面的启示:
第一,区别流动性和破产。在完全的市场上,一个公司可以借助于用未来收入借款来补足当前的流动性不足的困难,但是在不完全市场下,情况将会不一样。所以,定义和分析偿付能力时,一定要在市场发育的前提下选择用“向后看”,“向前看”的方法。
第二,用会计方法来定义偿付能力的不足之处在于;它是确定性的、静态的,但没有与偿付能力的动态随机性联系起来。而且,大多数比率和准备金是与保费收入相联系的。
第三,研究偿付能力要与分析企业的最优“杠杆”(负债/资产比率)理论相结合。要强调对市场的思考和对保险公司股票的评价作为基点来确定其最优策略,如果影响偿付能力的决策没有考虑市场因素,保险公司一方面不能在资本市场上进行有效竞争;另一方面不能增加其所需的资本。
第四,偿付能力是保险公司整体绩效的一个函数,并且依赖于一系列的参数:承保风险、投资风险(以及两者的相互作用)、使用的定价方法、管理成本、再保险等。此外,它还取决于公司以外的其他状况:经济增长、通货膨胀、管制、税收、资本市场和市场主体数目等等,因此。我们应该在该公司的整合模型中研究偿付能力。
第五,应该通过对那些没有发生即期破产、但低于最小资本金要求的保险企业,设置“惩罚”措施,来监管偿付能力。这样做能够引导保险业从不利的发展中迅速恢复元气(实