文档介绍：报告摘要
导读：微观交易结构上，沪深两市成交额均值边际回落，成交集中度边际回落；微观交易行为上，资金整体呈净流入态势，其中外资净流出，
而两融和ETF资金净流入。从仓位上看，公募基金仓位整体下调。
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市场微观交易结构：市场交资金净流入
-35
-127
-78
-12
其中：偏配置类资金净流入
19
16
-78
4
两融
两融净流入（亿元）
63
-22
-140
157
公募基金
偏股基金新发行（亿元）
100
173
1
-159
股票基金仓位变化(%）
-
-
-
公募基金申赎比
-
ETF
ETF净申购（亿元）
121
-24
160
-147
合计（亿元）
247
-94
-119
-335
融资需求端：
股权融资（亿元）
其中：募集资金（IPO+增发）
300
244
202
-332
其中：净减持规模
2209
2210
125
2669
限售股解禁（亿元）
2613
586
923
1914
投资者微观交易表现:
本期
（0718-0722）
上期
（0711-0715）
7月以来
年初以来
近一个月变动
公募基金
偏股基金净值变化中位数(%)
-
-
-
前100重仓股相对wind全A收益(%)
-
-
-
前500重仓股相对wind全A收益(%)
-
-
ETF
ETF净值变化中位数(%)
-
-
-
-
观察系列7月第4期
5
资料来源：Wind，
全球流动性观察系列7月第4期
月度资金供需观察：6月仍处增量博弈格局
6
资料来源：Wind，。注，6月私募权益净流入与交易印花税月数据暂未披露，交易印花税为拟合所得：2022年前五月交易印花税与A股成交额比值的均值*A股成交额
全球流动性观察系列7月第4期
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宏观流动性——加息预期边际回落
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7
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市场隐含的加息预期边际回落
全球流动性观察系列7月第4期
上周（-）市场隐含的年内加息幅度边际回落。截至7月22日，2022年内加息预期边际回落，具体来说，，；。
-
2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07
美国:国债收益率:2年
美国:国债收益率:10年
国债期限利差(10Y-2Y,%,RHS)
上周（-）美债利率边际回落
上周（-）加息预期边际回落
8
资料来源：Wind，Bloomberg,
近期美联储维持鹰派
全球流动性观察系列7月第4期
近期美联储政策维持鹰派。政策鹰鸽指数反映美联储货币政策的鹰鸽倾向，，整体维
美联储政策维持鹰派倾向
持鹰派倾向。从美联储官员的近期发言来看，上周（-）美联储官员发表1次偏中性讲话，总体维持鹰派倾向。
美联储官员鹰派倾向加重
9
资料来源：同花顺iFind，
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海外流动性：美债利率边际回落、美元指数边