文档介绍：财务分析第三篇财务效率分析第8章企业盈利能力分析
(第五版)
张先治陈友邦主编
第三篇财务效率分析
盈利能力分析
营运能力分析
偿债能力分析
发展能力分析
综合分析
第8章
企业盈利能力分析
本章主要内容
第一节盈利能力分析的目的与内容
第二节资本经营经营盈利能力分析
第三节资产经营盈利能力分析
第四节商品经营盈利能力分析
第五节上市公司盈利能力分析
第一节盈利能力分析的目的与内容
盈利能力分析目的
盈利能力分析基础
利润/投入
盈利能力分析内容
资本经营及其盈利能力(投资者角度)
资产经营及其盈利能力(经营者角度)
商品经营及其盈利能力(产品角度)
资本经营、资产经营与商品经营之间的关系
第二节资本经营盈利能力分析
资本经营盈利能力内涵与指标
影响资本经营盈利能力的因素
资本经营盈利能力因素分析
现金流量指标对资本经营盈利能力的补充
资本经营盈利能力的行业分析
资本经营盈利能力内涵与指标
资本经营盈利能力内涵
企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力
资本经营盈利能力的基本指标
净利润
净资产收益率=——————×100%
平均净资产
平均净资产=(期末所有者权益+期初所有者权益)/2
影响资本经营盈利能力的因素
总资产报酬率
负债利息率
资本结构或负债与所有者权益之比
所得税率
净资产收益率
总资总资负债负债总额
=【产报+(产报-利息)×————】×(1-税率)
酬率酬率率资本总额
资本经营盈利能力因素分析
参见书中表8-1
连环替代分析:
2007年:[63>.73%+(%-%)×](1-%)=%
第一次替代(总资产报酬率):
[%+(%-%)×](1-%)=%
第二次替代(负债利息率):
[%+(%-%)×](1-%)=%
第三次替代(杠杆比率):
[%+(%-%)×](1-%)=%
208>08年:
[%+(%-%)×](1-%)=%
资本经营盈利能力因素分析
总资产报酬率变动的影响为:
%-%=+%
利息率变动的影响为:
%-%=-%
资本结构变动的影响为:
%-%=+%
税率变动的影响为:
%-%=+%
现金流量指标对资本经营盈利能力的补充
净资产现金回收率
盈利现金比率
净资产现金回收率计算与分析
经营活动净现金流量
净资产现金回收率= ————————
平均净资产
可以作为净资产收益率的有效补充
盈利现金比率计算与分析
经营活动净现金流量
盈利现金比率= ————————
净利润
资本经营盈利能力的行业分析
%
2,620,468
4,110,723
东方通信
%
859,057
2,845,663
中天科技
%
1,134,789
4,039,555
永鼎股份
%
2,788,478
5,654,387
烽火通讯
1或100%
%
15,183,547
50,865,921
ZTE
差异
净资产收益率
净资产规模(千元)
总资产规模(千元)
第三节资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力内涵与指标
影响资产经营盈利能力的因素
资产经营盈利能力因素分析
现金流量指标对资产经营盈利能力的补充
资产经营盈利能力的行业分析
资产经营盈利能力内涵与指标
资产经营盈利能力内涵
企业运营资产所产生的利润的能力
资产经营盈利能力的基本指标
利润总额+利息支出
总资产报酬率= ×100%
平均总资产
平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2
利润表:财务费用
影响资产经营盈利能力的因素
总资产周转率
销售息税前利润率
总资产报酬率=总资产周转率×销售息税前利润率
即:
营业收入利润总额+利息支出
总资产报酬率=——————×—————————×100%
平均总资产营业收入
资产经营盈利能力因素分析
如表8-4
分析对象=% -%=%
因素分析: