文档介绍：基于生命周期的企业财务战略选择
摘要:企业的生命周期理论阐述的是企业从产品初创到企业规模化,再到企业成长成熟直至消亡的过程。财务战略是企业战略的重要组成部分,是匹配企业战略并对企业的资金和资源分配进行谋划并实施的过程。在企业的生命周期中,基于生命周期的企业财务战略选择
摘要:企业的生命周期理论阐述的是企业从产品初创到企业规模化,再到企业成长成熟直至消亡的过程。财务战略是企业战略的重要组成部分,是匹配企业战略并对企业的资金和资源分配进行谋划并实施的过程。在企业的生命周期中,财务战略需要根据不同时期的特点和企业自身情况不断调整和修正。文章着重分析企业发展的孕育期、婴儿期、成长期和稳定期这四个阶段的特点,选择不同的财务指标及非财务指标进行分析,并根据指标所反映的问题匹配相对应的财务战略,以达到公司长期发展、保持竞争优势的战略目标。文章提出了基于财务战略的实施框架,根据不同生命周期中的企业战略目标来选择财务战略及实施路径,并通过预算、评价和激励的管理工具来实现所制定的财务战略。
关键词:企业生命周期;财务指标;非财务指标;财务战略
随着经济形势的变化和市场竞争的加剧,企业需要更加重视财务战略管理在企业经济活动中的作用。尤其是中小科技型企业,因为其自身的特点存在“高出生率和高死亡率”的情况,需要根据分析不同生命周期的特点,谨慎选择财务战略,实现企业的长期可持续发展。
一、科技型中小企业生命周期的划分及特征与财務战略概述
(一)科技型中小企业生命周期的划分及特征
根据《科技部财政部国家税务总局关于印发《科技型中小企业评价办法》的通知》,科技型中小企业是指就业人数不超过500人、年销售额和资产总额不超过2亿元,符合国家科技型中小企业划分标准的企业。科技型中小企业为近年来在大众创业热潮中涌现出来的企业形式,包括但不限于互联网、大数据、人工智能、虚拟现实等业务形式,主要特点为:第一、主要产品或服务通常具有一定的科技含量,拥有一定的专利技术或知识产权,主要资产为具有较高科技水平的员工及其研发的产品和技术,无形资产如商标、专利技术、软件著作权等为企业的主要资产;第二、初始需要一定的资金投入且需要一定的回收周期,通常需要持续投入直至研发出被市场所接受的产品,变现后才可开始回收资金,且大部分科技型企业需要持续地烧钱以实现产品变现,或获得更大的市场;第三、盈亏平衡的实现周期通常比较长,即使产品开始有正向的现金流入,但由于研发费用的不断投入,企业可能长时间持续亏损,但企业的市场价值通常不通过盈利规模来衡量,而是通过专利技术、市场规模和未来的可变现空间进行衡量。
生命周期理论最早由美国管理学家伊查课·爱迪思于1989年提出,其将企业的生命周期划分为三个阶段:成长期、盛年期与老化期,本文将科技型中小企业生命周期划分为孕育期、婴儿期、成长期、稳定期和衰退期五个阶段,但由于目前大部分的中小型科技企业并未到达衰退阶段,因此本文着重分析前四个阶段。
孕育期是指科技型中小企业推进前期研发成果实现商品化转变的阶段,该阶段主要关注如何将研发成果转变为产品,该产品是否能够创造价值,是否能够引起市场关注,即是否具备变现的可能性。
婴儿期是科技型中小企业所研发出来的产品方案到产品规模化的演变阶段,该阶段的核心目标是商业模式的复制和规模化扩张,即通过组建销售队伍,将产品销售给目标客户,同时着重对产品运营的管理,包括对人、财、物的精细化管理,以实现规模化扩张。
成长期主要关注持续经营,企业可以通过稳定的商业模式和盈利模式实现自我造血,实现盈利或经营性净现金流趋于稳定,不再依赖投资人的资金。
稳定期更加关注企业战略发展,此时企业原本业务的增长率开始放缓,企业需要寻找新的收入增长点以实现后期的增长,因此该阶段企业可以通过并购等资本手段来加大企业的规模,保持增长速度。
(二)企业财务战略概述
财务战略是企业财务管理的重要组成部分,是实现企业整体战略目标的重要环节。企业经营的本质是实现长期的可持续发展和长期的盈利能力,企业战略是对企业未来发展方向的表述,财务战略是在企业战略对未来发展方向的表述的基础上加入相匹配的财务或规模目标,是通过分析企业的宏观环境、企业自身特点和资源,站在企业战略的高度针对企业的融资、投资和资金分配等财务活动制定的一套系统的、长期的行动方案,以实现企业巩固竞争优势,追求长期可持续发展的战略目标。
(三)企业生命周期与财务战略的关系
企业财务战略的选择首先要匹配企业的整体战略目标,而企业处于不同的生命周期中,其整体战略目标也有所区别。在企业不同的发展阶段,应根据该阶段的特点选择与之相匹配的投融资方案和企业资金及资源的分配方案,并随着企业情况的发展变化不断地进行调整,从而更好的辅助企业战略目标的实现,提升企业的运营效率,控制企业的风险。只有从