文档介绍：~⋯吕令颖谨以此文献给:在学业及生活上给予我无私关心帮助的老师、同学和朋友们《毋
答辩委誓茎鬟蝥篓季:◆≥亚掳——./国际干散货运价套期保值效率实证研究答辩委员会成员签字:
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彬吕睹疋签字日期:力,,年络嗳。吕今寺正疋袈久学位论文版权使用授权书签字日期:如,,年,月巧日独创声必明研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其翅遗直甚他盏要挂别虚明的:奎拦亘窒蚱渌逃沟难换蛑な槭本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含未获得用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名:本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》,并通过网络向社会公众提供信息服务。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ导师签字:签字日期:
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——以好望角型船为例国际干散货运价套期保值效率实证研究摘要随着世界经济和国际贸易的发展,世界海运量呈现不断增长的态势。据有关数据表明,海运业承担了世界运输体系中%的份额,对世界经济和贸易有着重要作用。占有海运市场非常大的市场份额的干散货运输,是海运市场的重要组成部分。而运费波动是航运市场风险的集中反映,干散货运价指数年从多点飙升至年伦罡叩多点,而后的盒融危机使运价指数狂泻至嗟悖绱舜蟮脑思鄄ǘ泄慕隹诿骋灼笠荡戳饲八从械难沽Α中国的相关企业迫切需要了解和掌握运费风险管理工具,利用其进行风险的舰避和套期保值,本文就是在这一背景下进行研究的。远期运费协议是目鹤罨钤镜脑朔逊缦展芾砉ぞ撸捎诩雌谑谐∮朐镀谑谐的联系,对谐〉某醋饔跋旎嶂鸾ヂ拥郊雌谑谐。雌谠思劬缌也ǘ使航运经营者们面临更多的挑战与机遇。本文的主要工作是运用计量经济学的方法,以,,,的航线为例,其中的航线是铁矿石程租船,从巴西到我国北仑或宝山港,航线也是铁矿石程租船从西澳大利亚到北仑或宝山港。本论文将选择和航线作为主要的研究航线,并和和作比较,是南非理查德湾到鹿特丹是兴兴奶跗谧夂较逤,珻的航运价格的平均价格,远期数据采用了当月,次月,第对远期运费市场的套期保值功能进行实证研究。通过本文研究,我们发现:镀谠朔鸭鄹窈拖只跫鄹裰涞南喙叵凳芨撸辉镀谠朔咽谐〉奶灼诒值功能较弱;远期运费价格和现货价格之间存在着协整关系;谌鹾较吆推谧馄骄乃淖槭葜校钍视糜谔灼诒V挡僮鞯氖荂线,它的套期保值效果最好,其次是航线,最差的是。谠镀谑葜校酝荒P停缓较叨裕現現現灼诒V敌Ч最好是,那么说明在套期保值实务中,的数更具有参考价值,对于企业进行风险管理更有现实意义。嘀钟糜诠兰谱钣盘灼诒V当嚷实姆椒ㄖ校贠模型所获得的套期
保值策略是最优的,P吐圆钣贠模型,两种模型的保值效果基本在同一水平上。而甐模型和甐P吞灼诒V敌Ч畈欢啵饩鸵馕瑙:在实务操作中并不一定要追求估计方法的先进性,这一结论对于套期保值实务具有一定的参考价值,本文研究为我【目肌运企业参与谐〉挠τ锰峁┝死论支持和决策依据,对我国干散货航运企业的风险管理具有重要的指导意义。关键词:千散货运输;远期运价协议;套期保值比率;套期保值绩效
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