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原因如下:
(1) 投资收益的存在。
(2) 通货膨胀因素的存在。
(3) 风险因素的存在。
其中,投资收益的存在是货币产生时间价值最根本的原因,正是由于资金具有增值的特性,才使得资金具有时间价值。
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资金增值过程用公式表示为
G,=G+G()
式中,G——投入资金;
G,——产出资金;
G——资金增值部分,也就是货币的时间价值。
所以,简单地说,货币的时间价值就是资金随着时间的推移而产生的增值部分。
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2、货币等值的概念
货币等值是指在时间因素的作用下,在不同时点上的绝对额不同的货币可能具有相同的价值。
例如,某人在银行存入1000元钱,在银行利率12%的情况下,一年后可得到1120元。从绝对额上看,1000元与1120元不等,但在货币时间价值条件下,可以说一年后的1120元与今天的1000元相等,或者说今天的1000元与一年后的1120元相等。这就是货币等值的直观解释。
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利用等值的概念,可以把在一个时点发生的货币金额换算成另一时点的等值金额,这一过程就叫做货币等值计算。
其中,把将来某一时点的货币金额换算成现在时点的等值金额的过程,特别称为“折现”或“贴现”。
相应地,将来时点的货币金额被称作“终值”或“将来值”,一般用F表示;
与终值等值的现在时点的货币金额被称为“现值”,一般用P表示;
而在货币等值计算过程中所采用的反映货币时间价值的参数则叫做折现率,一般用i表示。
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影响资金等值的因素主要有三个:
一是利率的高低;
二是时间的长短;
三是金额的大小。
根据这三个因素,就能确定不同时间的不同数量金额是否等值。
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3、货币时间价值的计算基础
在利润平均化规律的影响下,等量货币资本在相同时间内应获得等量利润。
从这个意义上看,货币时间价值的相对量形式就是在不考虑风险和通货膨胀条件下社会平均的资本利润率。
货币时间价值=投资收益-风险报酬-通货膨胀补偿
但通行的利息率中通常都包括一定的风险价值和通货膨胀因素。
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在现实生活中,计算货币时间价值的方法与利息的计算方法相同。
内涵不同:
利息是资金使用的价格;
货币时间价值是由于时间因素形成的差额价值。
计算利息的时间单位(年、月等)为计息周期。
一个计息周期的利息与借贷金额(本金)之比就是利率。
计算利息时,有单利和复利两种方法。
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(1) 单利制
单利计息是指仅用本金计算利息,利息不再生利息。单利计息的利息计算公式为
In=P·n·i()
式中,P——本金;i——利率;
n——计息周期数;
In——表示经历了n个计息周期后的利息。
如果用Fn表示n个计息周期后的本利和,则
Fn=P+In=P(1+i·n)()
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(2) 复利制
复利计息是指用本金与前期累计利息总额之和计算利息,也就是除最初的本金要计算利息之外,每一计息周期的利息也要并入本金再生利息。
按复利计息,n个计息周期后的本利和为
Fn=P(1+i)n()
货币时间价值计算中一般使用复利计息方法。
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(二)货币时间价值的计算
1、一次支付终值公式
当已知现值P,需要求终值F时,要采用一次支付终值公式
F=P(1+i)n()
式中,i——折现率;
n——P和F之间的时间间隔,一般以“年”来表示。
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