文档介绍：论文作者签名:劾匕鼬扩日苏州大学学位论文独创性声明本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,也不含为获得苏州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。
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摘要在经历了长达年的高速经济增长后,资源紧缺及民生保障问题日益加剧,我国经济面临着迫切的产业转型及升级要求,为此通过大力发展以高新技术企业为代表的战略性新兴产业显得尤为重要。然而,高新技术企业在发展初期,由于自身的风险性,面临着较大的融资困难,资金捉襟见肘的现实极大地限制了企业的技术研发投入和技术成果产业化。此时风险投资,作为一种新型的融资渠道,某种程度上可以有效的弥补资本市场及信贷市场对中小企业发展初期的支持不足问题。本文从信息不对称角度,研究了风险投资对我国中小企业上市过程的影响。风险投资可以作为上市融资和银行贷款融资的补充渠道,通过参与中小企业的经营管理,可以降低投融资双方的信息不对称问题,从而缓解中小企业融资难问题。本文从理论上论证了风险投资对中小企业的内在价值和市场价值两方面都有提升。内在价值方面,风险投资机构通过参与中小企业内部管理、完善其治理结构、培养企业家精神、整合产业资源等方式提供除资金以外的增值服务,整体提升了中小企业盈利能力;市场价值方面,由于风险投资机构投资前的严格筛选和投资后的密切监督,在中小企业上市过程中提供了重要的第三方认证,同时通过风险投资机构自身的良好信誉向外界传递了一种正面信号,帮助中小企业获得更大的市场认可度。本文以年罩罩渖鲜械家中小企业为研究对象,按有无风险投资机构参与分类,考察风险投资机构的参与情况,并对样本企业的成长性及上市情况作比较分析,在对相关数据进行差异性检验和回归分析后发现,目前我国风险投资机构对中小企业内在价值提升的作用并不明显,甚至在企业上市后会出现利润增长率显著性下降的特点。通过研究中小企业的上市过程,本文发现风险投资机构能够起到一定程度的认证作用,那些拥有风险投资背景的企业发行市盈率显著高于无风险投资背景企业。基于理论分析后,本文对实证结果进行了必要分析与解释,提出我国风险投风险投资对中小企业上市过程的影响研究摘要
资存在“逐利现象”,并得出风险投资在中小企业上市过程中的正面作用比较有限。在此基础上,本文尝试性地给出了相应政策建议。关键词:风险投资中小企业信息不对称首次公开发行上市作者:沈莹娴指导老师:万解秋摘要风险投资对中小企业上市过程的影响研究
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目录第一章绪论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究背景和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.∑∑笠瞪鲜械挠跋煅芯俊研究方法及内容安排⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..本文的创新与有待进一步研究之处⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯“.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·风险投资的概念界定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯中小企业上市与信息不对称⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯风险投资对中小企业上市的影响机制⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...缦胀蹲士梢蕴嵘行∑∑笠档氖谐〖壑怠第三章我国风险投资对中小企业上市影响的实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.我国风险投资的发展与现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯样本选择与研究设计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.狙≡∪∫谰菁澳谌荨.