文档介绍：IPO定价折扣与市场反应
最终定价与估价区间
IPO定价水平合理性传统评价
平衡发行公司(现有股东)最高发行价要求与IPO投资者(新股东)获得补偿其IPO投资风险的合理收益
定价合理性和上市后市场表现理想评价的国际惯例:
大规模公司:(P1-P0)/P0为10%—15%
小规模公司:20%—25%
据 Ibbotson 和 Ritter 1995年发表的研究报告,美国股票市场1960-%。
80年代,只有7起IPO首日涨幅超过100%
Microsoft1985年上市时盈利,每股定价$21,首日收盘$28 , 涨幅为33%。
1995年8月8日,scape开创代表新经济的网络概念公司上市先河。an Stanley路演前估价为$14,路演后将发行价提高到$28。上市当天最高价为$73,收盘价为$54,首日涨幅93%。
1999年,IPO首日平均收益70%,25%超过100%。VA Linux System首日涨幅达到空前的698%。
1980年以来IPO首日涨幅最大的10家公司
公司名称 IPO时间 IPO价格首日收盘价首日涨幅
VA Linux $30 $ 698%
Theglobe $ 9 $ 606%
work1999. 9 $25 $ 525%
WebMethods $35 $ 508%
FreeMarkets $48 $ 483%
Cobalt $22 $ 482%
$17 $ 474%
Akamai $26 $ 458%
CacheFlow $24 $ 427%
Crayfish $ $ 414%