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财务管管理学学
第2章:财财务管管理的的价值值观念念
财务管管理的的价值值观念念
学****目目标
掌握货货币时时间价价值的的概念念和相相关计计算方方法。。
掌握风风险收收益的的概念念、计计算及及基本本资产产定价价模型型。
掌握不不同证证券的的价值值评估估方法法。
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财务管管理的的价值值观念念
在市场场经济济条件件下,,企业业从事事财务务管理理活动动,都都是在在一定定的时时间和和空间间进行行的,,必须须树立立相应应的价价值观观念,,即时时间价价值观观念和和风险险价值值观念念。
第一节节时时间价价值
第二节节风风险价价值
第三节节证证券估估价原原理
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第一节时时间价值值
时间价值的的作用:
自2008年12月23日起,%%,以个人住住房商业贷贷款50万元(20年)计算,,降息后每每月还款额额将减少52元。但即便便如此,在在12月23日以后贷款款50万元(20年)的购房房者,在20年中,累计计需要还款款85万5千多元,需需要多还银银行35万元余元,,这就是资资金的时间间价值在其其中起作用用。
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一、时间间价值的的概念
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货币的时时间价值值原理正正确地揭揭示了不不同时点点上资金金之间的的换算关关系,是是财务决决策的基基本依据据。
即使在没没有风险险和没有有通货膨膨胀的条条件下,,今天1元钱的价价值亦大大于1年以后1元钱的价价值。股股东投资资1元钱,就就失去了了当时使使用或消消费这1元钱的机机会或权权利,按按时间计计算的这这种付出出的代价价或投资资收益,,就叫做做时间价价值。
如果资金金所有者者把钱埋埋入地下下保存是是否能得得到收益益呢?
西方经济济学家和和财务管管理学家家们对时时间价值值的传统统解释只只是说明明了一些些现象,,并没有有说明时时间价值值的本质质,这些些概念存存在一些些不足::
(1)没没有揭示示时间价价值的真真正来源源。
(2)未未能说明明时间价价值是如如何产生生的。
(3)未未能说明明时间价价值是如如何计算算的。
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时间价值值是扣除除了风险险报酬和和通货膨膨胀率之之后的真真实报酬酬率
时间价值值的真正正来源::投资后后的增值值额
时间价值值的两种种表现形形式:
相对数形形式——时间价值值率
绝对数形形式——时间价值值额
一般假定定没有风风险和通通货膨胀胀,以利利率代表表时间价价值
需要注意意的问题题:
时间价值值产生于于生产流流通领域域,消费费领域不不产生时时间价值值
时间价值值产生于于资金运运动之中中
时间价值值的大小小取决于于资金周周转速度度的快慢慢
思考:
1、将钱放放在口袋袋里会产产生时间间价值吗吗?
2、停顿中中的资金金会产生生时间价价值吗??
3、企业加加速资金金的周转转会增值值时间价价值吗??
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二、复利终值值和复利现值值
利息的计算
单利——指一定期间内内只根据本金金计算利息,,当期产生的的利息在下一一期不作为本本金,不重复复计算利息。。
复利——不仅本金要计计算利息,利利息也要计算算利息,即通通常所说的““利滚利”。。
复利的概念充充分体现了资资金时间价值值的含义。
在讨论资金的的时间价值时时,一般都按按复利计算。。
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(一)复利终终值
终值是指当前前的一笔资金金在若干期后后所具有的价价值。
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