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财务管理学
第2章:财务管理的价值观念
财务管理的价值观观念
学****目标
掌握货币时间价值值的概念和相关计计算方法。
掌握风险收益益的概念、计计算及基本资资产定价模型型。
掌握不同证券券的价值评估估方法。
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财务管理的价价值观念
在市场经济条条件下,企业业从事财务管管理活动,都都是在一定的的时间和空间间进行的,必必须树立相应应的价值观念念,即时间价价值观念和风风险价值观念念。
第一节时间间价值
第二节风险险价值
第三节证券券估价原理
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第一节时时间价值
时间价值的作作用:
自2008年12月23日起,%%,以个人住房房商业贷款50万元(20年)计算,降降息后每月还还款额将减少少52元。但即便如如此,在12月23日以后贷款50万元(20年)的购房者者,在20年中,累计需需要还款85万5千多元,需要要多还银行35万元余元,这这就是资金的的时间价值在在其中起作用用。
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一、、时时间间价价值值的的概概念念
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货币币的的时时间间价价值值原原理理正正确确地地揭揭示示了了不不同同时时点点上上资资金金之之间间的的换换算算关关系系,,是是财财务务决决策策的的基基本本依依据据。。
即使使在在没没有有风风险险和和没没有有通通货货膨膨胀胀的的条条件件下下,,今今天天1元钱钱的的价价值值亦亦大大于于1年以以后后1元钱钱的的价价值值。。股股东东投投资资1元钱钱,,就就失失去去了了当当时时使使用用或或消消费费这这1元钱钱的的机机会会或或权权利利,,按按时时间间计计算算的的这这种种付付出出的的代代价价或或投投资资收收益益,,就就叫叫做做时时间间价价值值。。
如果果资资金金所所有有者者把把钱钱埋埋入入地地下下保保存存是是否否能能得得到到收收益益呢呢??
西方方经经济济学学家家和和财财务务管管理理学学家家们们对对时时间间价价值值的的传传统统解解释释只只是是说说明明了了一一些些现现象象,,并并没没有有说说明明时时间间价价值值的的本本质质,,这这些些概概念念存存在在一一些些不不足足::
(1))没没有有揭揭示示时时间间价价值值的的真真正正来来源源。。
(2))未未能能说说明明时时间间价价值值是是如如何何产产生生的的。。
(3))未未能能说说明明时时间间价价值值是是如如何何计计算算的的。。
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时间价值值是扣除除了风险险报酬和和通货膨膨胀率之之后的真真实报酬酬率
时间价值值的真正正来源::投资后后的增值值额
时间价值值的两种种表现形形式:
相对数形形式——时间价值值率
绝对数形形式——时间价值值额
一般假定定没有风风险和通通货膨胀胀,以利利率代表表时间价价值
需要注意意的问题题:
时间价值值产生于于生产流流通领域域,消费费领域不不产生时时间价值值
时间价值值产生于于资金运运动之中中
时间价价值的的大小小取决决于资资金周周转速速度的的快慢慢
思考::
1、将钱钱放在在口袋袋里会会产生生时间间价值值吗??
2、停顿顿中的的资金金会产产生时时间价价值吗吗?
3、企业业加速速资金金的周周转会会增值值时间间价值值吗??
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二、复复利终终值和和复利利现值值
利息的的计算算
单利——指一定定期间间内只只根据据本金金计算算利息息,当当期产产生的的利息息在下下一期期不作作为本本金,,不重重复计计算利利息。。
复利——不仅本本金要要计算算利息息,利利息也也要计计算利利息,,即通通常所所说的的“利利滚利利”。。
复利的的概念念充分分体现现了资资金时时间价价值的的含义义。
在讨论论资金金的时时间价价值时时,一一般都都按复复利计计算。。
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(一))复利利终值值
终值是是指当当前的的一笔笔资金金在若若干期期后所所具有有的价价值。。
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