文档介绍：该【北工商企业财务管理课件】是由【zhangkuan1436】上传分享，文档一共【99】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【北工商企业财务管理课件】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。第10章股利分配政策
主要内容提提要
股利分配的的内容及支支付程序
股利分配的的基本理论论
公司股利政政策制定中中涉及的相相关因素
2002年5月15日,北京用用友软件股股份有限公公司董事会会发布了公公司2001年度分红派派息公告,,实施高现现金股利政政策,引起起了市场的的极大关注注,“用友现象”也成为了中中国股市的的特有现象象。用友软软件2001年度实现净净利润7040万元,计提提法定盈余余公积金和和公益金之之后,,,而用友友软件公布布的2001年度现金分分红方案为为每10股分配现金金股利6元,也就是是说,用友友软件当年年实现的利利润大部分分都用来发发放现金股股利了。用用友软件的的高现金股股利政策发发布后,公公司股价大大跌。
一般来说,,高科技对对于技术创创新有着较较高的要求求,这迫使使公司将利利润不断地地投入到新新产品、新新技术的开开发应用上上,对资金金有着旺盛盛的需求,,所以高科科技公司很很少分红。。而用友软软件却将当当年实现的的大部分利利润都分配配给股东,,这引起了了许多二级级市场投资资者的不满满,使投资资者对企业业未来发展展前景产生生了困惑和和疑问,导导致股价大大跌。可见见,公司税税后收益的的分配方式式——公司的股利利政策将影影响公司的的价值。那那么,公司司的股利政政策有哪几几种,它们们究竟会对对企业产生生什么影响响,公司往往往会怎样样选择它们们的股利政政策呢?
利润及构成成
利润就是将将企业资金金运动产生生的各项收收入与相关关成本匹配配抵扣的结结果,通常常由营业利利润、投资资收益、营营业外收支支净额等组组成。
从性质上来说,公公司的税后利润((即净利润)归属属股东所有。
一、利润分配顺序序
法律依据:《公司法(2006)》第167条
公司分配当年税后后利润时,应当提提取利润的百分之之十列入公司法定定公积金。公司法法定公积金累计额额为公司注册资本本的百分之五十以以上的,可以不再再提取。公司的法法定公积金不足以以弥补以前年度亏亏损的,在依照规规定提取法定公积积金之前,应当先先用当年利润弥补补亏损。公司从税税后利润中提取法法定公积金后,经经股东会或者股东东大会决议,还可可以从税后利润中中提取任意公积金金。公司弥补亏损损和提取公积金后后所余税后利润,,有限责任公司依依照本法第三十五五条的规定分配;;股份有限公司按按照股东持有的股股份比例分配,但但股份有限公司章章程规定不按持股股比例分配的除外外。
利润分配顺序(续续)
(1)计算可供分配利利润
可供分配利润=本期实现净利润+(-)年初未分配利润润
(2)弥补以前年度亏损
(3)提取法定公积金(10%)
(4)提取任意公积金金
(5)向股东分配利润,,即股利分配
二、股利分配形式式
(1)现金股利
(2)股票股利
(3)负债股利
(4)混合股利
现金股利决策的依依据
股权(自由)现金金流量=营业现金净流量-[资本支出+增量营运资本+到期债务利息*((1-所得税率)+到期债务本金-举借新债所得现金金]-优先股息-优先股股票赎回额额
每股最高现金股利利额=股权(自由)现金金流量/普通股股数
现金股利保障倍数数=股权(自由)现金金流量/预计现金股利派发发额
股利政策
最灵活
好项目
现
金
剩
余
现
金
不
足
削减股利
进行投资
增加股利
减少投资
差项目
削减股利
减少投资
股利政策、现金流流量和投资项目的的质量