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项目融资的概念
项目融资的作用
项目融资的特点
项目融资的参与者
项目融资步骤
项目融资的结构
项目融资的概概念
传统的融资方方式是一个公公司主要利用用自身的资信信能力安排融融资。外部资资金拥有者在在决定是否投投资或是否提提供贷款时的的主要依据是是公司作为一一个整体的资资产负债、利利润及现金流流量状况,对对具体项目的的考虑是次要要的。
项目目融融资资是是为为一一个个特特定定项项目目所所安安排排的的融融资资,,贷贷款款人人在在最最初初考考虑虑安安排排贷贷款款时时,,以以该该项项目目的的现现金金流流量量和和收收益益作作为为偿偿还还贷贷款款的的资资金金来来源源,,以以该该项项目目资资产产抵抵押押作作为为贷贷款款的的安安全全保保障障。。如如果果项项目目的的经经济济强强度度不不足足以以保保障障贷贷款款安安全全,,则则贷贷款款人人可可能能需需求求借借款款人人以以直直接接担担保保、、间间接接担担保保或或其其它它形形式式给给予予项项目目附附加加的的信信用用支支持持。。
项目目融融资资的的特特点点
项目目导导向向
主要要依依赖赖于于项项目目的的现现金金流流量量和和资资产产而而不不是是依依赖赖于于投投资资者者或或发发起起人人的的资资信信来来安安排排融融资资
有限限追追索索
风险分担
非公司负债型融融资(off-balancefinance)
贷款的信用支持持结构多样化
利用蔽税收益降降低融资成本
融资结构复杂,,融资成本较高高
项目融资的作用用
为超过投资者自自身筹资能力的的大型项目融资资。
为政府建设项目目提供形式灵活活多样的融资,,满足政府在资资金安排方面的的特殊需要。
为跨国公司海外外投资项目安排排有限追索权融融资,以限制项项目风险。
利用财务杠杆实实现公司的目标标收益率。
在一定程度上隔隔离项目风险与与投资者的风险险。
项目融资的参与与者
直接主办者(通通常是项目公司司)
实际投资者
贷款银行(通常是多家银银行组成的国际际银团)
产品购买者或设设施使用者
工程承包商
设备、材料、能能源供应商
融资顾问
有关政府机构
法律与税务顾问问
项目融资参与者者之间的基本合合同关系
完成项目融资的的阶段与步骤
投资决策分析
项目可行性研究究,投资决策
融资决策分析
融资方式、融资资目标、融资顾顾问选择
融资结结构分分析
设计项项目投投资结结构、、融资资结构构和资资金结结构
融资谈谈判
选择银银行、、发出出项目目融资资建议议书、、组织织贷款款银团团、起起草融融资法法律文文件、、融资资谈判判
项目融融资的的执行行
签署融融资文文件、、执行行投资资计划划、控控制与与管理理项目目风险险
项目融融资成成功的的条件件
认真完完成项项目的的评价价和风风险分分析工工作
确保项项目融融资法法律结结构严严谨无无误
及早确确定项项目的的主要要资金金来源源
保证项项目管管理结结构的的合理理性
建立相相应的的平衡衡制约约机制制,明明确规规定项项目的的决策策程序序,妥妥善处处理项项目投投资(或参参与)各方方的利利益冲冲突
保证项项目的的主要要投资资者投投入足足够的的资源源,并并承担担起项项目的的管理理责任任
组织一一支有有经验验的尽尽职的的项目目管理理队伍伍
充分利利用各各项目目参与与方对对项目目利益益的追追求和和热情情
项目融融资的的基本本要素素
项目权权益投投资结结构
项目资资产所所有权权结构构,即即投资资者对对项目目资产产权益益的法法律拥拥有形形式
项目融融资结结构
融资方方式及及其组组合,,常用用的融融资方方式包包括::投资资者直直接融融资、、通过过项目目公司司融资资、利利用““设施施使用用协议议”融融资资、生生产贷贷款、、杠杆杆租赁赁、BOT方式式等
项目资资金结结构
股本资资金、、准股股本资资金(无担担保贷贷款、、可转转换债债券、、贷款款担保保存款款、备备用信信用证证等)和债债务资资金的的形式式、比比例及及来源源
项目的的信用用保证证结构构
二、项项目投投资结结构
项目投投资结结构指指项目资资产所所有权权结构构,主主要的的投资资结构构有::
公司型型合资资结构构
合伙制制结构构
契约型型合资资结构构
信托基基金结结构