文档介绍：第4章企业发展战略
一体化战略(略)
多元化战略(略)
联想并购IBM—PC业务
2004年12月8日,联想集团有限公司(“联想集团”)和IBM签署了一项重要协议,根据此项协议,、6亿美元的联想股票和承担IBM (PCD),所收购的资产包括IBM所有笔记本、台式电脑业务及相关业务。
2005年5月1日,中国联想集团正式宣布收购IBM全球PC业务,新联想的PC业务约占全球市场的8%,一下跃居为世界第三电脑制造商。IBM将持有联想集团约19%的股份。
公众(HK)
IBM
联想集团
联想控股
PC业务
57%
43%
公众
联想集团
IBM
联想控股
35%
19%
46%
交易前后联想股权结构图
问题:
(1)联想收购PC业务的动因?
(2)IBM出售PC业务的动因?
(3)联想并购之后的相关整合方面问题?
并购战略
合并:是指两家公司在相对平等的基础上将相互的业务进行整合,通常其拥有的资源和实力合在一起能够比独立发展产生更强的竞争优势。
收购:是指一家企业购买另一家企业的部分或全部股权,将被收购企业的业务纳入其战略投资组合,从而达到更加有效地利用其核心竞争力的目的。
战略控制的过程
(1)横向并购:又称为水平并购,是指处于相同行业,采用相近工艺、设备和资源,生产相同或相近产品的竞争性企业之间的并购。
实例:2001年惠普收购康柏、2003年联想收购IBM的PC事业部、2007年微软试图以446亿美元收购雅虎。
横向并购的主要好处:
有利于突破区域市场的进入障碍;
有利于迅速提高市场占有率;
有利于在改善行业结构的同时提高自己的盈利水平。
并购战略的类型
(2)纵向并购:又称为垂直并购,是指企业并购其某一种或多种产品和服务的供应商或分销商及其配送渠道等的行为。一般发生在生产和经营过程紧密衔接,在供应链和价值链上实现资源、产品或工艺互补的企业之间。
实例:2009年,中国铝业欲斥资195亿美元收购澳大利亚的力拓矿石公司,但由于种种原因未果。在中铝并购力拓案之前,中国企业如中国五矿集团已经成功收购澳大利亚OZ矿业公司,湖南华菱钢铁集团也成功收购澳大利亚FMG铁矿石公司。
纵向并购的主要好处在于:
有利于突破行业进入的政策障碍;
可以有效地降低行业进入的成本和风险。
(3)混合并购:是指处于不同行业、不同市场,而且资源、产品和工艺没有相关性或相关性不大的企业之间的并购。
实例:新希望集团主业是饲料行业,但在2002年新希望旗下的东方希望集团收购信发热电集团51%的股份,随后收购多家氧化铝矿石公司的股份,从而进入铝电一体化行业,打造了完整的产业链:氧化铝—自备电厂—电解铝—铝制品。
混合并购的主要好处在于:
企业可以突破行业进入的政策障碍;
减少跨行业经营的学****成本;
加快行业的进入速度。
(1)提高更大的市场份额。
(2)降低新领域的进入壁垒和避让生产经营风险。
(3)降低经营成本和时间成本。
(4)实现规模经济和范围经济。
并购战略的优势