文档介绍：中美汇率博弈
在过去的五年时间,中美间的经济纠纷已经演变成一种经济战争了。

笔者在2006年12月的时候就告诫许多朋友,美国经济在2007年下半年将要出现大问题并影响股市。美国银行从去年7月开始就连报次贷损失,股市也一直在滑落。由次贷危机导致的美国经济疲弱与中美间贸易失衡相加,使中美间经济矛盾更为突出。笔者的看法是?2008~2009年中美将有一场血腥味非常严重的“经济战争”。
中国的通货膨胀率正在加快脚步上升。这到底是为什么呢?是什么原因造成通货膨胀的呢?许多经济学家会说那是因为中国经济过热,原材料短缺所以价格膨胀。可是我们物价指数真正在膨胀的还不是原材料或能源,因为很多这类原材料都被政府以补贴的方法压下去了。现在主要的膨胀因素是食品。我们人口又没有成长那么快,食物怎么会短缺呢?其实通货膨胀虽然跟粮食有关系,但是真正的导火线还是市场上的流动现金过多。当一个政府印钱的速度超过了市场产品和服务供应量的时候,就会产生通货膨胀!

完全没有通货膨胀会导致经济无法增长,所以每个国家都会有自己的通货膨胀率的目标。美国的通货膨胀率的目标是在2%左右。中国是一个处在发展过程中的国家,城市化正进入加速阶段,所以中国的通货膨胀率会高一些,正常应该在6%左右。通过控制印刷钱的速度就能控制经济成长的速度,也就能控制通货膨胀率,其实就是这么简单。
图1是William Dewald博士做的。M2是美国国内市场上流通的现金量,GNP(国民生产总值,本国企业在国内的生产能力加上本国企业在外国的生产能力,不计算外国企业在本国的生产能力)是与GDP相类似的经济指标。由图表可以很明显的看到经济指数(Nominal GNP)的跌幅跟市场上现金流量(M2)的涨跌幅几乎高度一致。也就是说,当国家需要经济成长的时候,它只要印刷新钞票且让钱流通到市场上去就能把经济提升起来。但是图表上面的另一条线(GNP inflation)说明:通货膨胀率与M2也具有一致性。当经济持续或过度高成长时,通货膨胀率也会跟着起来!

市场经济需要的是一个稳定的货币,否则人民就没有必要拼命赚钱。通货膨胀率若高于老百姓收入增长速度,老百姓会变得更穷而且不想做事;但是若没有通货膨胀,经济又无法推动起来。所以,经济的好与坏和通胀的高与低都跟政府印刷钞票的速度有直接的关系。既然如此,那为什么中国政府要超量印刷钱呢?追根究底,真正原因可能是一场历史上最大的经济战争的演变过程!在过去的五年时间,中美间的经济纠纷已经演变成一种经济战争了。

美国由于次贷危机而不断大量地印刷美元来购买中国产品同时又无法偿还这些欠条,于是美国就一步步地逼着人民币升值。由于中国不愿意看到人民币一下子升到5元人民币兑1美元从而导致出口没有竞争力、农民无法城镇化,所以中国政府就必须采取各种手段来缓和人民币的升值压力。但是,因大量外汇占款所创造的多余的钞票很快地就造成资产膨胀、材料膨胀、食物膨胀。中国已经成为世界的工厂,可是这些工厂也马上就面临被淘汰的危机。由于美国经济持续衰退,同时人民币又在急速上升,2008年我们已经看到这些工厂正加速搬迁到越南或其他东南亚国家。
由于美国政府停止公布M3的市场现金流量资料,图2中的黄线是用其他资料推算出来的M3数据。由此可以很清楚地看到美国
M1、M2的数量没有增长太