文档介绍：百润股份新股估值分析报告
(仅供参考)
上市时间
股票代码
股票名称
发行价格
发行后摊薄市盈率(倍)
发行后每股净资产(元)
每股收益(元)
净资产收益率(%)

2011-3-25
002568
百润股份
26

发行数量(万股)
上市数量(万股)
发行后股本(万股)
中签率(%)
主承销商
所属行业
合理估值定位
2000
1600
8000

华龙证券
化学原料及化学制品制造业
—
公
司
投
资
要
点
公司主要从事食用香精和烟用香精产品的研究、开发、生产与销售业务。公司自2003年起就被认定为上海市高新技术企业。公司拥有一流的研发中心和先进的实验设备,汇集了众多业界资深调香师、应用工程师、分析化学师。公司是国内最早将感官鉴评技术全面应用于调香及应用领域的香精制造企业之一。公司为国内最早同时通过 ISO9001:2000 质量管理体系及 P 食品安全卫生保证体系认证的香精制造商之一,形成了一整套完善的质量保证管理体系。
公司未来增长将来自食用香精“大客户、小业务”向“大客户、大业务”转变。公司从与客户共同研发开始到大规模产生利润一般需要2-3年的周期,但一旦市场规模化之后,香精产品因其整体香气风味上具有独特性和难以复制的特点,具有较大的客户粘性。公司食用香精在客户采购额中占比依然较小(公司占娃哈哈香精采购额不足5%),未来潜在增长空间较大。
募
集
资
金
投
向
本次发行募集资金投向“研发中心建设项目”以及“扩建厂房、扩大产能项目”。,通过引进国际先进技术、检测、试验设备,进一步提高公司的研发实力,以获得更多承接客户研发项目以及与客户共同开发产品的机会,从而促进公司销售增长。,项目达产后将会使公司新增1500吨香精产能,产能扩张幅度为150%,预计1年半以后产能将逐步释放,2到3年可以完全达产。
估
值
分
析
公司是本土香精研发制造的领先者,对本土