文档介绍：燃料油
周分析报告
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一、一周行情回顾
本周沪燃料油跟随外盘冲高回落,震荡盘跌。,受原油库存大幅增加、OPEC不削减产量和天气转暖等利空影响下跌,,后市将可能步入阶段性下跌之中。
市场仍延续炒库存、炒天气的阶段,天气的利多预期逐渐淡化。
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二、基本因素分析
国际原油的走势
新加坡燃料油的走势
黄埔现货市场
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1、NYMEX原油
库存
天气
CFTC 持仓
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库存
EIA公布,截止1月21日,原油库存增340万桶,,馏分油减230万桶,
冬季馏分油库存下降反映需求的高峰期到来。但寒冷天气造成供应中断的可能性减小。
从历史看,一月份原油库存增减幅度不大,二月将开始逐渐增加。因此,不能期望原油库存会有大的下降。
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冬季气候
天气预报美东北部地区气温将逐渐转暖
据美国国家气象局(NWS),以及WSI和EarthSat等民间气象机构预测,美国东北部地区12月气温将高于正常,1月和2月气温低于正常,但不会是酷寒
美国近80%的取暖油消费者集中在东北部地区.
对天气的利多预期正逐渐淡化
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CFTC持仓
截止1月25日,基金净多33850手,,商业由多转空,持有净空头寸18689手,非报告净空15161手
本周净头寸规模扩大,但基金增持多头并未推动油价上涨。因此,尽管油价下跌,震荡的可能性仍较大。
基金的多头部位需要持仓规模和时间来验证
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2、新加坡燃料油
库存仍居高不下,与西方套利船货大量到达有关。11月有115万吨,12月150万吨,1月估计超过200万吨,2月可能在150万吨以上
库容紧张,最大库存1500万桶(约230万吨)
与中国需求不旺有关
库容紧张促使压价出售,高库存将压制油价的上涨空间
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,受国际原油上涨和短期因素(20万吨船货钠超标、中国节前需求增大)影响,出现了明显的反弹走势
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新加坡燃料油紧跟国际原油,相关性较强
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