文档介绍：江西社会科学
年第期企业问题
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全球企业购并及我国企业重组
!曾宪宁
& 江西广播电视大学,江西南昌**++"()
自!’’’年以来,全球企业购并势头越来越猛, 务覆盖!++ 多个国家和地区的! 亿多客户。另外,还
重大的购并案例接连不断,数百亿,甚至上千亿美元出现了德国最大的商业银行收购美国排名第八的信
的巨型购并案屡见不鲜。除此之外,以全球化和信息孚银行、美国最大的两家石油公司合并等,前者合并
“”
革命为特征的新经济时期的企业购并还出现了一后的银行总资产为,#++ 亿美元。尤为引人注目的
些引人注目的新动向。是,#+++ 年! 月!+ 日,美国在线公司和时代华纳公
一、全球企业购并新特点司的合并,组建美国在线/ 时代华纳公司,新公司的
!、首次出现真正意义上的全球性企业购并。西价值近*.++ 亿美元。
方经济界普遍认为,!’’, 年以前的企业购并浪潮,严.、这次购并首次采用了以股票为支付手段的方
格地说只能称为美国企业购并浪潮。因为在以前的式,不再是用现金。!’’(年将近(+0 的公司兼并是用
购并中,美国之外的欧洲和亚洲等区域基本上都未股票来收购其他公司的。采用这种方式不仅可以避
卷入。自!’’, 年起,企业购并浪潮几乎席卷了欧、亚税,而且可以减轻大规模现金收购的现金需求压力。
各洲。!’’’年仅欧洲企业购并额就高达近万亿美元, (、这次购并是企业兼并与剥离并存。一方面各公
而!’’- 年这一数目还不足"+++ 亿美元。另外,亚洲司争相兼并其他公司;另一方面也纷纷把与自己主要
地区的日本、韩国、马来西亚等国的购并案也呈现大业务无关的分支机构出售出去。比如国际电话电报公
幅度上升趋势。司和美国电话电报公司都分化成几家独立的公司,通
#、发展中国家也加入企业购并浪潮。发展中国家用汽车公司也把所属的电子数据系统公司出售出去。
企业受本国产业结构调整的影响和为了迎接来自外-、同行业横向购并多,跨行业购并少;合作型购
国企业的挑战,也加快了企业购并和资产重组的步伐。并增多,恶意兼并减少。近年来的全球同行业横向购
!’’’年以来,遭受金融危机打击的东南亚几个国家, 并几乎涉及所有行业;石油、化工、汽车、金融、电信
尤其在银行业及非银行金融机构中,购并之风日盛。等等重要支柱产业和服务业。企业再掀横向购并之
*、跨国购并频繁。自!’’,年起,国际上许多巨型风的动向表明,规模效应随着跨国竞争的日益激烈,
公司和重要产业都卷入了跨国购并。如德国的戴姆越来越受到企业的重视。另外,!’’, 年以来的购并行
勒收购了美国的克莱斯勒,英国石油对美国阿莫科为还出现了一股合作浪潮。据调查,近年来,几乎所
石油的购并,英国制药企业收购瑞典的制药企业。进有重要的购并协议,都是在当事双方经过谨慎选择、
入!’’’年之后,跨国购并更是异常迅猛,先后出现了长时间接触、耐心协商和洽淡之后达成的,没有再出
福特收购沃尔沃,英美烟草公司收购荷兰乐福门,法现,+ 年代的恶意购并行为。
国雷诺汽车收购日本的日产汽车等巨型购并案。另外,此次全球购并浪潮还有一个极为显著的
"、此次购并规模极大,巨额购并案例增多。!’’, 特点:它是一种战略驱