文档介绍：毕业论文开题报告
题目: 我国股票市场“政策市”表现及原因探析
一、选题的背景、意义
任何国家的政府都要对其股票市场的建立、运行、发展和规范实行政策,让它能够平稳和健康地运行。而我国股市从诞生之日起就与政府的政策有着密切的联系,政策性因素在股市中占极其重要的地位,而且政策的影响几乎无处不在,我国股票市场就是在政府的引导和推动下成长和发展起来的。政府不仅运用法律和经济手段调节股票市场的运行,而且还经常地对股票市场实施政策干预。每当股票市场出现低迷、股价持续下跌时,政府往往要通过各种政策措施来调节。
从政策性因素对我国股票市场的影响,可以发现政策存在多样性、多变性、突发性等特征,而且“政策市”的存在对我国股票市场造成了很大的危害。第一,“政策市”弱化了股市的信息传递和资源优化配置功能。第二,“政策市”助长了股市的投机违法行为,制约了投资者正确投资理念的形成,造成投资者对政策调控的过度依赖。第三,“政策市”引起股价发生动荡。第四,“政策市”增加了政府政策实施的成本。第五,“政策市”加大了投资者的投资风险。由于现阶段我国股市属于新兴市场,还不是很成熟,因此,出于对股票市场的发展保护,政府进行必要的干预。但是过多的政策又是对股市发展不利的,因此,用好政策就需要很好地把握政策的度。而要做到这一点,就必需认真研究政策干预下股市行为的规律,通过对我国股市“政策市”这一现象进行研究,找出其中的根源,从而为管理者提供决策的依据,以使其能实现自身的功能,更好的为国民经济发展服务。
二、相关研究的最新成果及动态
(一)、“政策市”的理论研究
对于政策市产生的原因,周焕涛(1998)认为我,过高过低的股价都会引起政府的抑制或激励,作为利益主体的政府、企业、投资者,无论哪个受到严重的损失,都会导致政策的出台,而这种现象在发达国家的政府调控中也是常见的。文章主要从政府干预的必然性来阐述“政策市’
的现象。
张纯威和石巧荣(1998)认为我国股市的“政策市”直接导致政府在股市中的主导地位和干预,政府对股市的影响也是必然的,必须对股市进行监管和调控,维护市场秩序和社会安定,促使股市经济稳定和协调运行。但在那时中国股市的产生处于初级阶段,市场的主体、规划、机制等还不成熟。
韩露和唐元虎(2002)认为政策性因素频繁地影响我国股市,从国有股问题和国家对经济控制权的角度揭示了“政策市”产生的根源。并且围绕着国家股减持的一系列政策措施对股市造成的波动,认为我国在已经成功入关的背景之下, 改进政府定位、重视监管政策的博弈性、加强依法治市、完善资本市场建设是当务之急。
陈东成(2002)认为我国股市成为政策市,是政府干预过度的结果,我国股票市场在计划经济向市场经济转轨时期,管理层还难以用完全市场化的眼光来认识股票市场,而股票市场被作为为国有企业的融资手段,承担着很多的使命,因此,股市应有严格的管理条例和市场交易规则。我国股市起步晚,处于初创阶段,很不成熟,不仅法律法规不健全、监管效率低、运作不规范,而且风险平衡工具缺乏,系统风险很难规避,为促进股市的健康发展,化解这些方面的风险,政府就不得不制定和实施相关政策来调控股市。
(二)、“政策市”的实证研究
海通证券研究所金晓斌、唐利民(2001)根据股指涨跌幅统计结果表明:1992年至2