文档介绍：香港买壳上市简介
目录
一、香港买壳上市动机及原因
二、香港买壳上市的途径
三、香港买壳上市时间,代价及后续融资
一、香港买壳上市动机及原因
买壳上市与直接上市比较
直接上市的利弊:
好处
成功后可直接达到融资效果
比买壳上市的成本一般较低(1千多万)
没有注入资产于上市公司的限制
弊处
上市操作时间一般较长,一般需要九个多月甚至更长的时间
上市过程存在若干不明朗因素,如须通过证监会,联交所审批及面临承销压力
上市成功前须支付超过60%的费用(约港币500-700万) ,但未必一定能成功上市
买壳上市与直接上市比较(续)
买壳上市的利弊:
好处
比直接上市简单、快捷(3个月-5个月)
如前期工作准备充分,成功率相对较高(如达到清盘官同意方案,基本上就基本保证)
无需支付约500-700万的中介费用而冒最后上市失败的风险
借壳上市后,可再融资能力强(于2002年于香港主板及创业板之「再融资」总额为560亿港币)
不用符合直接上市的利润要求(死壳复生除外)
联交所及证监会的审批比直接上市容易得多
买壳上市与直接上市比较(续)
弊处
需要先付出较大的一笔壳费(对国内企业而言需要较多的外汇储备),后才能融资
买壳上市一年后方可注入相关资产
市场上有「不干净」的壳公司,如收购过程中不妥善处理,日后可构成麻烦
二、香港买壳上市的途径
香港买壳的方式
香港买壳上市主要有以下三种方式:
直接收购上市公司控股权(干净壳)
透过债务重组以取得控股权(重组壳)
挽救及注入资产以取得控股权(死壳)
(一)直接收购上市公司
向主要股东直接购入控股权
若收购超过30%股权需进行全面收购
减持配售以达25%公众股权比例
(一)直接收购上市公司(续)--步骤
2a)向主要股东购入控股权
3c)主要的条件
1监管当局的对收购之审批
2独立财务顾问及股东的意见
4)完成交易
1) 透过中介人物色合适的「壳」公司
3a)若收购股份≥ 30% :
透过香港证监会认可的注册财务顾问代表
收购者向所有小股东进行全面收购
3b)向所有股東发出收购文件
2b)签署股权买卖协议