文档介绍：西方国家货币政策新变革
从2001年秋冬西方国家经济从谷底转向复苏以来,因受私人需求疲软和出口不振等因素的制约,西方经济一直一波三折。为刺激经济回升,美国、日本和欧盟等主要西方国家均采取了大幅降低利率等扩张财政货币政策。随着经济回升速度的加快,各国几乎都出现度
的通货膨胀回升迹象,在此情况8 tt t 8. com下,以往刺激经济增长的扩展财政货币政策已经失去效应,有鉴于此,美、日,其财政政策,特别是货币政策,从刺激经济复苏转向抑制通货膨胀。
通胀压力增大
诚然,目前人们对西方国家是否出现还有不同看法,有观点认为,西方国家消费价格和生产价格均有不同程度
的上升,但只要银行货币发行量尚未超过商品流通量,便不能称作通货膨胀;有人则反驳道,看西方国家是否陷入通货膨胀,不仅要看货币发行量是否超过本国商品流通量,更主要还应实际8ttt8考察衡量8ttt8通货膨胀的核心消费价格指数及与此相关的其他指数是否上升。若核心消费价格指数及与此相关的其他指数较之以往上升,则表明该国的通货膨胀已经回升.
至于是否出现,应因国别而异,不可照搬以往的旧办法,即货币发行量_定要超过商品流通量。若核心消费价格指数及与此相关的其他指数出现,便可视为出现。
在美国,衡量8ttt8是否发生通货膨胀,主要考察不包括www .ddd tt. com食品和能源在内的消费价格指数以及与此关联的其他重要。所以8ttt8把食品和能源排除在外,都属于变动频繁的商品。因此. com,排除食品和能源在内的消费价格指数,理应被视为通货膨胀消长的主要依据。据美国商务部提供的统计数字,2004年第二季度,美国的核心消费价格指数从﹁%%,如此,%。关于正式的通货膨胀目标,美联储并没有确定,纵然按2%的通货膨胀目标计算,%,说明通货膨胀业已在美国经济中出现。
除了核心消费价格指数外,其他与通货膨胀有关的指标,也值得密切关注。例如,消费物价指数。据美国劳工部提供的统计数字,%%,净增加. %,这是自从2001年1月以来的最大增长幅度。
除了核心消费价格指数以及消费物价指数外,生产者物价指数也是8tt t 8. com一个重要。%%,仅增加. %,但却是一年来的最大上升幅度。
另外一个则是消费者信心指数,它也对通货膨胀攀升产生重大影响。若消费者信心指数上升,表明通货膨胀回升的压力增大,反之,就证明通货膨胀的压力减少。由于. com2004年4月份以来美国就业市场的改善,抵消了汽油价格居高不下,伊拉克局势不稳定以及利率可能响,,,进而也表明美国的通货膨胀压力明显增大。
有必要指出,不仅美国面临通货膨胀的压力,其他西方大国,日本和欧盟也同样遭遇到通货膨胀的风险。当前,都变动不大,有的甚至出现,但是dddTt与通货膨胀有关的长期利率上升,也引起国内外密切关注。2004年6月17日,%,而公债