文档介绍：外汇风险及其管理研究
外汇风险及其管理研究
引言
随着改革开放的不断深入和经济的不断发展,特别是中国加入WTO之后,中国对外贸易额不断增长,对我国出口有重要影响的汇率又不断变化,虽然目前我国在资本项目上仍然进行严格的管制,但是随着我国对外开放的不断发展,必然会一步步放开,进出口企业所面临的外汇风险也将越来越大。而随着全球金融危机的爆发,美元不断贬值,最近要求人民币升值的呼声也越来越高,使我国出口企业的处境越来越艰难,因此,如何面对外汇市场上不断波动的汇率风险,已经成为当下一个非常急迫的问题
1 外汇风险的概述
外汇风险的含义
外汇风险有广义与狭义之分。
广义的外汇风险是指在国际经济活动中,以外币计值的资产或者负债由于汇率及其他因素的变动而蒙受损失的可能性。广义的外汇风险包括一个组织、经济实体或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融活动中所面临的一切风险,如汇率风险、利率风险、政策风险、信用风险、决策风险以及道德风险等。
狭义的外汇风险是指在国际经济活动中,以外币计值的资产或者负债因未曾预料的汇率变动而使当事人蒙受损失的可能性。狭义的外汇风险实际上只包括汇率风险。
不过这里所研究的外汇风险主要就是狭义的外汇风险。

从事对外经济、贸易、投资及金融的公司、企业组织、个人及国家外汇储备的管理与营运等,通常在国际范围内收付大量外币,或持有外币债权债务,或以外币标示其资产、负债价值。由于各国使用的货币不同,加上各国间货币汇率经常变化,因此在国际经济往来中,在国际收付结算的时候,就会产生外汇风险

外汇风险的类型大体上可以分为以下三种:
第一种,交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化,从而使当事人蒙受损失的可能性,其中又可以分为外汇买卖风险,交易结算风险,外汇借贷风险
第二种,会计风险又称转移风险、记账风险、折算风险、换算风险、账面风险。它是指在作会计转换时所用的汇率与当初入账时使用汇率不同而产生的账面损失
第三种,经济风险是指由于非预期外汇汇率发生波动,而引起的国际企业未来一定时间内以本币衡量的收益减少的潜在性风险。
2外汇风险的构成及经济影响

外汇风险的构成因素有三个—本币、外币和时间,这构成了时间风险和价值风险。在确定的时间内,本币和外币存在折算比率,就会有风险。一般意义上说,一笔应收外汇或应付外汇账款的时间对汇率风险的大小具有直接影响。时间越长,汇率波动的可能性就越大,汇率风险也就相对较大。在浮动的汇率制度下,由于汇率的波动更频繁、更剧烈,又没有波动幅度的限制,因此企业所面临的外汇风险比在固定汇率制度下更经常、更明显、更难以预料。

第一,对涉外企业经营效益的影响。在汇率频繁波动的今天,企业预期的本币现金流量和以外币计价的各种资产、负债的价值常因汇率变动而发生变化,可能使企业遭受损失,也可能给企业带来收益
第二,对涉外企业长远经营战略的影响。企业经营战略是指企业人力、物力和财力的合理配置及产供销活动的总体安排
第三,对涉外企业税收的影响。一般来说,对涉外企业已经发生的外汇损失可享受所得税减免,已经实现的外汇汇盈利才能构成纳税收入。
3外汇风险管理

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