文档介绍：第5章项目投资管理
项目投资的概念、特点与计算期
投资是指特定的经济主体(包括国家、企业和个人)为了在
未来可预见的时期内获得收益或使资金增值,在一定时期向
一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物
的经济行为。
与其他形式的投资相比,项目投资的具有以下特点:
(1)投资内容独特,每一投资项目都至少涉及一项固定资产投资。
(2)投资数额多。
(3)影响时间长。
(4)发生频率低。
(5)变现能力差,投资风险大。
项目投资的程序
企业项目投资的程序主要包括以下步骤:
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项目投资的构成
从项目投资的角度看,原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金,包括建设投资和流动资金投资两项内容。
建设投资,是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资,具体包括固定资产投资、无形资产投资和其他资产投资三项内容。
流动资金投资是指项目投资前后分次或一次投产于流动资产项目的投资额,又称垫支流动资金或营运资金投资。
项目投资的分类
项目投资主要分为新建项目和更新改造项目。
,是指以新建生产能力为目的的投资
项目。
(1)单纯固定资产投资项目
(2)完整工业投资项目
,是指以恢复固定资产生产效率
或改善企业生产经营条件为目的的投资项目。
项目投资的现金流量及其估算
现金流量的概念
现金流量,是指一个投资项目在项目计算期内的现金支出和现金收入数量的总称。“现金”是广义的现金,既包括各种货币资金,也包括与投资项目有关的非现金资产的变现价值。
现金流量的构成与作用
现金流量包括三部分,即现金流入量、现金
流出量和现金净流量。
(CI)
现金流入量(简称现金流入)是指投资项目
实施后在项目计算期内引起的企业现金收入
的增加额,主要包括以下内容:
(1)营业收入。(2)回收固定资产的余值。
(3)回收垫支的流动资金。(4)其他现金流入。
(CO)
现金流出量(简称现金流出)是指投资项目实施后
在项目计算期内引起的企业现金支出的增加额,主
要包括以下内容:
(1)建设投资。。
(2)垫支的流动资金。
(3)经营成本。
(4)营业税金及附加。
(5)维持运营成本。
(6)调整所得税。
(NCF)
现金净流量是指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流
出量的差额。由于投资项目的计算期超过1年,且资金在不同时
间具有不同的价值,因此计算现金净流量以年为单位。
现金净流量(NCF)=年现金流入量(CI)-年现金流出量(CO)
当流入量大于流出量时,净流量为正;反之,净流量为负值。
以现金流量作为项目投资的重要价值信息,其作用主要在于:
,可以序时动态地反映项目投资的流出与回收之间的投入与产出关系。
,可以克服因遵照财务会计中权责发生制这一核算基础而带来的计量单位和计算结果的不可比和不透明等问题。
净现金流量的计算与确定
(1)财务可行性分析假设。
(2)全投资假设。
(3)建设期投入全部资金假设。
(4)经营期与折旧年限一致假设。
(5)时点指标假设
(6)确定性假设。