文档介绍：信用风险同金融稳定的关系评述
摘要:在这次由次债危机所引发的金融危机在全球愈演愈烈,地增强,本文通过回顾金融稳定问题的研究历程,总结了距今为止学术或实务界对金融稳定的定义并对其进行比评判后,给出笔者定义的金融稳定,并分析了当今金融危机中最突出的金融风险——信用风险的相关论述且评述了信用风险同金融稳定之间的关系。
关键词:信用风险;金融稳定;金融脆弱;信用风险传递
近年来在世界金融业高速发展的同时ssbbww. com金融危机也频繁爆发,因此. com如何发展本国金融业维护金融系统的稳定也成了各国当局非常关心的议题,20世纪90年代中后期,墨西哥、东南亚地区、俄罗斯等国家和地区相继爆发金融危机或动荡极大的震撼了各国政府和学术界,同时ssbbww. com也促进各国和一些
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国际组织对金融稳定的研究,并将协调一国宏观经济政策、外部因素对金融系统的冲击、金融监管独立性和公司治理、破产乃至会计的标准准则等金融基础设施的健全纳入进金融稳定整体框架的分析视野之内。
加强,但就如何定义金融稳定在当前国内、国际理论和实务界还没有达成一个统一的共识,就当前在学术界主要流行的是通过状态www .ddd Tt. com描述法来定义金融稳定。这方面体上可分为两个方向金融稳定(financial stability)方向和金融不稳定(financial instability)或金融脆弱(financial fragility)方向。前者通过金融稳定状态www .ddd Tt. com下金融系统所应具有的特点来定义金融稳定,后者通过描述金融不稳定状态www .ddd Tt. com下金融系统所具有的状态www .ddd Tt. com来反身定义金融稳定。
一、金融稳定的内涵及框架
在从金融稳定状态www .ddd Tt. com特征来定义金融稳定的论点中,在国内方面锡良、罗得志(2000)提出了基于金融市场均衡的观点,认为金融稳定是指金融市场的均衡,即在外部条件不改变的条件下,利率、汇率、货币供给量和官方储备等变量处于一个和谐稳定的状态www .ddd Tt. com。王振山(2000)定义金融稳定为货币、汇率的稳定与金融体系的稳定,即当金融市场上的金融资产价格正常运行而不出现的状态www .ddd Tt. com称知为金融稳定。
欧洲央银执行委员会委员Padoa Shioppa(2003)将金融稳定定义为一种环境在这种环境下,金融系统中的三大部分(金融中介、金融市场和金融基础设施)状态www .ddd Tt. com,的状态www .ddd Tt. com,在将储蓄转为投资的功能上金融系统能够SSBBww一直保持稳定的效率。英国金融服务机构执行董事Foot(2003)认为,金融稳定要满足以下几点:一是币值稳定;二是失业水平接近自然增长率;三是经济中的主要金融机构和市场正常运转;四是经济中的实物资产或金融资产的相对会影响币值稳定和就业水平。
从金融脆弱角度的反向评述金融稳定的理论中最早的金融脆弱理论是关于货币脆弱性的论述,马克思认为货币在它产生的时候就已经具有了特定的脆弱性。凯恩斯(Keynes 1931)也从货币的职能和特性的角度说明了货币的脆弱性。随着金融理论的发展费雪(Irying Fisher,1933)的