文档介绍：我国上市公司现金股利分配现状分析
【摘要】本文通过对该课题的背景及意义进行研究,并对国内外的文献综述作了介绍,还对我国多家上市公司现金股利分配情况进行分析,后提出了相应的一些解决措施方法。同时,本文以供大中小企业参考与指导,使文章具有借鉴性意义。
【关键词】现金股利;上市公司;财政政策
在外国成熟的证券市场上,上市公司最主要的股利分配方式就是现金股利。现金股利,顾名思义,就是用货币的方式分配给股东的股息,也是最常见的一种分配股利的方式。一般来讲,如果一家上市公司能够年年连续分配现金股利的公司,则表明该上市公司每年收益比较稳定,所以,往往投资者对这类的上市公司投资比较感兴趣。但是,我国的证券市场起步比较晚,虽然我国证券市场在不断地进行宏观的调控,我们的上市公司的现金股利分配政策也越来越正规。但是,还是留有部分非理性的状态,还是会影响中小企业投资者们的经济利益,同时还会给企业的今后发展带来一定的负面影响。
一、我国上市公司现状分析
1990年12月19日,上海证券所成立,仅仅20来年的岁月,我国的证券市场在经济中的地位可以说是重中之重。在2011年底,我国的上市公司就有2342家,,排名在全世界的第3位。上市公司的健康运行将直接影响到其投资者的经济利益,同时还是证券市场发展的核心。但是,总裁从现在我国的上市公司的实际情况来看,还是存在诸多的问题,在这些问题当中,上市公司的现金股利分配问题就值得关注。
二、多家上市公司现金股利分配情况组合分析
(1)多家上市公司现金股利分配形式多样性分析。在2010年与2012年之间,上市公司不分配现金股利每年都在不断地下降,其原因就是因为我们对股权的进行了改革,同意非流通股上市交易,不过,非流通股在改革后的两到三年中,不能全部进行上市流通,需逐步对其进行流通,因此,有些控制公司的非流通股股东就采用积极的股利分配来吸引投资者,这样一来,他们所持有的股票上市流通时价格可以更高。在目前现金股利一直占据着比较高的比例,现金股利支付比例上升一方面是因为大多数上市公司的股本经过扩张己经达到了一定的规模,股票股利和转增股本形式的股利分配政策会使股本增大从而会稀释每股收益。另一方面是因为1999年中国证监会发布的《关于上市公司配股工作有关问题的通知》规定,上市公司要获得配股资格,最近三个完整会计年度的净资产收益率必须平均在以上上市不满三个完整会计年度的,按上市后所经历的完整会计年度计算属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技等国家重点支持行业的公司,净资产收益率可以略低,但不得低于9%,上述指标计算期间内任何一年的净资产收益率不得低于6%。现金股利的发放可以一定程度上减少所有者权益从而提高净资产收益率,可达到配股资格。(2)多家上市公司分配现金股利缺乏连续性。在我国,有很多的公司股利分配政策并不是很清楚、明确,在制定其政策时,也有很多公司没有很好的保护投资者的利益,因此,有很多的上市公司在制定政策时往往是盲目性与随意性比较大的。在目前,我国上市公司股利支付率频繁波动,有很多的公司每年并没有连续现金股利,而且,有很多的上市公司随意变更股权计划。
图1 各公司分配股利分析
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从上图可以看出,中安与招商银行等那些业绩算是比较好的企业,他们的现金股利分配政策是比较稳定的,但