文档介绍：现金管理之国债逆回购
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什么是国债逆回购?
国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。
国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说,该业务其实是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;别人用国债作抵押,到期还本付息。
交易方向为:卖出资金;价格为:约定年化收益率
国债逆回购特点
(一)交易的收益性
银行活期存款,%,加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。
(二)逆回购交易的安全性
与股票交易不同的是,逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定,因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说,逆回购交易类似于抵押贷款,它不承担市场风险。
不考虑CPI的因素的话,国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产,而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点,因此,对于资金充裕的机构来说,充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金,以降低财务费用来获取收益的最大化,又不影响经营之需,不失为上乘的投资选择。对于有大额闲散资金的投资者来说,国债逆回购也不失为一个好的理财工具。
国债逆回购的品种
投资者要进行回购只能做沪市204***的新国债回购。
共九个品种(可以用申银万国证券行情软件输入代码查询):
国债1天回购(GC001,代码204001)
国债2天回购(GC002,代码204002)
国债3天回购(GC003,代码204003)
国债4天回购(GC004,代码204004)
国债7天回购(GC007,代码204007)
国债14天回购(GC014,代码204014)
国债28天回购(GC028,代码204028)
国债91天回购(GC091,代码204091)
国债182天回购(GC182,代码204182)
收益率对比
期限
逆回购(%)
银行通知存款(%)
银行产品(%)
1天
2天
3天
4天
7天
14天
注:表中逆回购利率为:2011年8月19日回购利率
国债逆回购的交易流程
回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户象交易股票一样,通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单;以10万整数倍委托下单,最小成交额:10万元
回款——比如说是做1天逆回购,则在T+1日,客户资金可用,T+2日可转帐,而且是自动回款,不用做交易(一般第二天一早资金就回来,不影响第二天股票买入及申购新股)
逆回购费率
回购品种
交易费率
每10万元交易手续费(元)
GC001
%
1
GC002
%
2
GC003
%
3
GC004
%
4
GC007
%
5
GC014
%
10
GC028
%
20
28天以上品种
%
30
案例
一天期国债逆回购,交易价格为约定年化利率,融券交易,交易方向卖出资金
一个投资者于T日以5000万做了一天期的国债逆回购,%,那么其T+1日的收益为:
50,000,%/360−500=;
日期
操作
交易金额
交易价格
备注
T日
卖出资金
10,000,000
%
手续费500元
T+1日
自动回款
资金可用
T+2日
无
资金可转账
案例
一个投资者于T日以5000万元做了一天期的国债逆回购,%,那么其T+1日的收益为:50,000,%/360−500=;
交易品种
价格
成交金额
手续费
收益
一天逆回购
%
5000万
500
活期存款
%
5000万
N/A
一天银行存款
%
5000万
N/A
,。
国内逆回购现状
现阶段,国债逆回购交易较为活跃的品种为1天、7天及14天的产品,1天的逆回购交易日成交额达1000亿元以上,7天也达15