文档介绍：北方工业大学
硕士学位论文
股指期货标的物的评价模型
姓名:林爱诺
申请学位级别:硕士
专业:数量经济
指导教师:郑文堂

期推出股指期货是必然的。Γ就不同,从而影响套期保值比率的大小。玻⒁、.~一要摘值出发,采用随机变量的投影分析的方法,研究了组合套期保值的策略自佛后将其险厌恶者,因此采用风险晟小化套期保值方法进行研究。/と谐∩洗嬖谧帕街址缦眨聪低撤缦蘸头窍低撤缦眨窍低撤缦湛梢酝ü期保值效率有一定的缺陷。/其值的大小与指数期货合约乘数有关,则其与所选标的比挝隽讼钟械耐骋怀煞种甘娜毕荩坏贸鼋崧劭U构芍钙诨酰枰R桓隹缡谐值量。/以上三种计算套期保值方法中,单位风险补偿最大化方法计算繁琐,效用最达家,总市值约为万亿,上市基金也有多家;而且年开始,证券第二,论文研究了国外现有的虽小方差模型,发现其作为套期保值成本指标的套第三,论文考察了中国墒谐∩虾:蜕钲谙钟械淖酆现甘脱竟芍甘扑第四,论文对模型的研究采用了这样一种思路,从利用多种金融资产进行套期保合投资分散掉,而系统风险则必须要有相应的避险工具才能将其化解,股指期货正已经具备了相当的规模,至年月底,上海、深圳两家证券交易所上市公司市场推出了“华安创新”和“南方稳健”等五只开放式基金,急需利用股指期货进行运作:中国限式加入R胪庾剩匦胪晟浦と谐 V种痔跫季龆私本课题正是适应这种需要而提出的。在股指期货合约的设计中,最重要的就是选择何种指数作为交易标的,本课题的理论意义就在于建立一套适合中国国情的评价第一,论文首先研究了国外套期保值理论的发展,总结出了三种风险套期保值模型,从经济学和统计学的角度讨论了在不同的目标下运用数学模型计算最佳套期保大化套期保值的效用函数很难准确构造,并不可行,经济学假定理性投资者都是风指数有关,指数基期点数不同,在确定了合约价值的前提下,所确定的合约乘数也了上证综指、上证⑸钪ぷ壑负蜕畛芍副舜说南喙叵凳⒈湟煜凳头缦找皇找的,具有一定特性的成分指数作为交易标的。#弧限制在只用一种金融资产即股指期货进行套保的情况下,得出了股指期货的套期保是这样一种避险工具;而且从现有的条件来看,中国证券市场经过十多年的发展,模型,评选出适合中国期指交易的标的物。我的工作主要体现在以下几点:\、,/
到晟终结论,中信指数比新华财经采样指数更适合作为股指期货的标的物。》叭值效率的评价指标:指数和中信指数进行了实证研究虻搅礁鲋甘奶灼诒V敌屎吞灼诒V党杀镜关键词:股票指数期货;套期保值;氲随一第五,在确立了股指期货标的物的评价模型之后,利用该模型对新华财经采样数据;然后对两个指数的相关性、波动性和风险一收益性进行了计算,分析比较,得
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签名:茸曼蓼型垒蒸:罗声明我声明,本论文及其研究工作是由本人在导师指导下独立完成的,在完或论文时鼹蔗懿一切资料均已在参考文献中罗拧日期:
第一章绪论做空机制,又缺乏风险对冲工具,所以投资者规避系统性风险只能从股市退出。其的客观规律的。股指期货最大作用是能有效削减证券市场的系统风险。期货本身的套期保值功能使之成为市场中良好的“平衡器”,既是一级市场上股票承销商的避险工具,又我国证券市场的现状经过十多年的快速发展,我国证券市场走过了发达国家上百年的发展历程。目前,无论在市场容量、投资者队伍的构成、证券化比率等方面部已经到了一个新的历史高度,正处于重要的转折时期。至年月底,在上海、深圳两家证券交易所上市的企业总数己达】。这些数字对于仅有】昀返闹泄と谐±此担懔罟诵朔苡虢景痢与此同时,证券市场发展过程中积累的各种内在矛盾也不断凸显,其中一个重要因素是金融、。这种情况造成了多方面的困境:首先是投资者无法建立风险对冲机制,风险控制能力受到削弱。我国股市不仅波动幅度大,整体风险高,而且系统性风险在总体风险中的比重也比较高。目前既没有次,阻碍了机构投资者赖牟椒ィ拗屏似浞⒄箍瘴省T诜⒄构讨惺谐』哿大量的系统风险,年全年我国证券市场的股指振幅最大达到%。有专家统计,我国股市的系统风险约占市场总风险的%,而美国的等发达国家只有%左右,如表尽加拿大瑞士正如中吴伟聪所言:“没有必要的避险工具,就只能寄希望于股市是一部向上的单向的电梯”。显然。这是不符合股市发展北方工业大学学位论文国别中国美国英国法国表系统性风险占总风险的比重.
能为二级市场上广大投资者转移风险,带来收益。没有股指期货的股票市场是“单随着开放式基金“华安创新”和“南方稳健”的出台,有关如何规避开放式基度是不同的,如指数基金与股指期货的发展密切相关,往往需要大量参与股指期货交股指期货对开放式基金资产运作的积极影响主要表现在能够提高它们所