文档介绍：南京财经大学
硕士学位论文
我国原油期货上市问题研究--基于上海燃料油期货功能完善角
度
姓名:丁丽君
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:华仁海
2008-01
摘要
近几年来,世界各国对原油的需求日益增加,而原油供给却比较紧张,使得
全球油价逐步攀升且居高不下,并仍有持续上升的势头。在这样的背景下,我国
原油消费和进口却有增无减。我国在原油消费和进口方面,已位于世界前列。但
是,这样的地位却丝毫没有为我国赢得石油大宗进口商品的国际定价权。正因为
如此,我国在世界原油贸易市场上经常“高买低卖”,中国经济遭受了很大的损
失。为此,中国应以争取应有的原油国际定价权为根本出发点,借鉴发达国家的经
验,并从我国已经在上海期货交易所上市的燃料油期货市场成功发展的启示中加
快我国原油期货的上市,从而获取原油定价权。
第一章是论文的导论,对选题背景、文献综述以及研究思路和方法作了简要
的介绍。
第二章是我国推出原油期货的必要性分析。首先分析了我国原油对外贸易状
况,用数据直观呈现了我国原油对外贸易中的“高买低卖”现象,揭示了我国缺
乏原油定价权的本质;其次分别从世界原油价格高涨的角度以及我国实体经济遭
受原油价格波动影响的角度论述我国需要原油期货来规避价格风险。
第三章简要介绍了世界石油期货市场的发展历程以及对我国建立原油期货
市场的启示。
第四章是我国推出原油期货的市场基础分析。首先运用相关分析、单位根检
验、协整检验、误差修正模型、方差分解等方法研究上海燃料油期货市场的价格
发现功能以及上海燃料油期货与国外石油期货的关联性,揭示出上海燃料油期货
的价格发现功能和套期保值功能已得到良好的体现,上海燃料油期货价格和国外
石油价格的联动性显著加强,燃料油的中国定价地位正初步显现,这为我国推出
原油期货打下了良好的基础;其次对我国原油市场的微观结构环境、期货市场环
境、法制环境等方面进行了分析,得出我国已具备推出原油期货产品条件的结论。
第五章论述了我国原油期货上市过程中应注意的问题,针对这些问题,提出
了我国应完善原油期货市场的风险控制制度。

关键词:定价权;原油期货;上市;燃料油期货

I
ABSTRACT
In recent years, each country of the whole world has strong demand for crude oil, but
due to the shortage of crude oil, the price of oil rises and stays in a high level, with the
tendency of keeping on high level. With the increasing consumption and importing of
crude oil in China, and due to the lack of pricing right in crude oil, the exporting price
is lower than the importing price, which made our country suffer great economic
losses. Thus, China should follow the experience of the developed country and build
upon its essful experience in fuel oil futures to accelerating the listing of crude oil
futures and increasing China’s input in oil product pricing in the global market.
Section 1 is introductory part. Topical background, literature summarizes, and
research method and approach will be briefly introduced.
Section 2 is the necessary analysis of developing crude oil futures in China. First
of all, this section analyzes China’s oil foreign trade and why the exportin