文档介绍：第五章习题参考答案
1、解
NPVA= -450+80(P/A,10%,5)= -450+180×=
NPVB= -200-220(P/F,10%,1)+220(P/A,10%,4) (P/F,10%,1)= -200-220×+220××= -200-+=
NPVC= -150+70(P/A,10%,5)= -150+70×=
方案B的净现值最大,所以B方案为优.
3、利用差额内部收益率法。选取一个全不投资方案作为比选基准。
求各方案间差额内部收益率。令△NPV=0时,求△IRR。
1方案与基准方案之间比较
△NPV1-0=-50+15(P/A,i,5)+10(P/F,i,5)=0
i=15%时,△NPV1-0=-50+15×+10×=
i=16%时,△NPV1-0=-50+15×+10×=
i=18%时,△NPV1-0=-50+15×+10×=
i=20%时,△NPV1-0=-50+15×+10×=-
△IRR1-0===%>15%
所以1方案为优.
2方案与1方案之间比较
△NPV2-1=-10+3(P/A,i,5)+2(P/F,i,5)=0
i=15%时,△NPV2-1=-10+3×+2×=
△IRR2-1>15%,所以2方案为优.
3方案与2方案之间比较
△NPV3-2=-10+2(P/A,i,5)+3(P/F,i,5)=0
i=15%时,△NPV3-2=-10+2×+3×=-
△IRR3-2<15%,所以2方案为优.
4方案与2方案之间比较
△NPV4-2=-20+7(P/A,i,5)+6(P/F,i,5)=0
i=15%时,△NPV4-2=-20+7×+6×>0
△IRR4-2>15%,所以4方案为优.
5方案与4方案之间比较
△NPV5-4=-20+3(P/A,i,5)+2(P/F,i,5)=0
i=15%时,△NPV5-4=-20+3×+2×<0
△IRR5-4<15%,所以4方案为优.
所以,4方案将被选中