国债期货相关知识.ppt

文档介绍：国债期货有关知识
主讲人:宋义珂
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内容简介
国债期货概述
1
国际市场上的国债期货
2
国内的国债期货
3
影响国债期货价格的相关因素
4
国债期货交易
5
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一:国债期货概述
概念:
标的物:国债
交易形式:期货合约
本质:利率期货的一种
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国债期货
短期
长期:
13周美国国债期货
德国短期国债期货:-
中期
美国:2年期、3年期、5年期、10年期
德国:-
美国:10年以上
德国:-
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短期国债期货
存单
货币利率
短期利率期货
中长期利率期货=中长期国债期货
标的:各国发行的中长期债券
国债期货真包含于利率期货
3个月英镑利率
3个月欧洲美元存单
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二:国际市场上的国债期货
13周美国短期国债期货合约(摘要)
短期国债期货合约:
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报价方式:
指数报价(100减去不带百分号的贴现率或利率)
贴现率=(面值-发行价格)/面值×100%
利率=(面值-发行价格)/发行价格×100%
例如:报价“99”
此时贴现率:[(100-99)/100] ×(3/12)=%
收益率:[(100-99)/99] ×(3/12)=%
又如:报价“”,
此时贴现率:[(100-)/100] ×(3/12)=%
年收益率:[(100-)/] ×(3/12)=%
注: 贴现率、收益率为13周(3个月)
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交割方式:现金交割
交割价:最后交易日(合约月份第3个星期三)现货市场上 91天期国债拍卖的最高贴现率为基础,用100减去不带百分号的该贴现率为最终交割结算价。
所有到期未平仓合约都按照交割结算价格进行差价交割结算。
(合约价值-交割结算价)/合约价值×100%=贴现率
交割结算价=合约价值×(1-贴现率)
例如:最高贴现率:%
交割结算价:1 000 000×[1-%/(12/3)]=993750$
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中长期国债期货合约:
1:CBOT5年期美国中期国债期货合约(摘要)
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报价方式:
价格报价法,即报价按100美元面值的国债期货价格报价。
即“100点”=100 000美元
1点=1000美元(100 000/100)
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