文档介绍：刘钧
房地产行业是资金密集型行业,这一特点决定了房品,旨在解决成熟商业物业的变现能力,并非是针
地产行业实质上是一个准金融行业,因此对于房地产行地产开发阶段的金融产品。
业来说,获取资金和拓宽融资渠道是其健康运行的关房地产信托投资基金作为一种创新融资方式,
键。相对于发达国家房地产业融资渠道来说,我国的房效地解决房地产企业融资困境。
地产金融市场不完备,我国房地产企业的融资途径主要二、我国房地产融资渠道分析
是通过银行贷款,而资本市场和其他融资渠道相对落我国房产企业融资趋向多元化发展,建立起一
后,在这样的情况下房地产市场存在着相当大的金融风层次的房地产融资体系以满足融资多元化的需求。
险。一房地产融资渠道的概念
因此,思考我国房地产金融现状和存在的问题并提房地产行业的金融主体具有多元化的性质,各
出解决方案,是解决房地产企业融资困难,化解银行房型的金融机构或个人进行债务或权益投资。不同
地产信贷风险,促进房地产业健康发展,提高人民生活资主体带来了不同性质的融资方式,形成了多种融
水平的关键所在。道。
一
、次贷危机与房地产融资房地产融资渠道既包括股权融资,也包括债
由次贷危机引发的资本市场的猛烈反应,使得对我资。在债权融资中,既可以通过发行企业债券方式,
国房地产发展的融资也有了再次探讨。房地产市场的健以通过银行贷款的形式进行,还可以通过房地产信
康发展需要资金来源多元化,仅依靠企业自身积累不能实现;在股权融资上,既可以通过上市发行股票融
满足快速发展的要求。外资、私募股权投资基金、上市以可以通过合作开发融资,还可以通过房地产投资信
及上市房地产企业增发等渠道融通资金,加大权益型资金来融资。
本投入,是房地产企业的必然选择。而由于外资、上市和二房地产融资渠道的种类
增发受政策限制,股权投资基金成为首选,但我国私募从房地产企业资金来源上来看,它主要包括以
股权投资基金发展刚刚起步,相应法律法规不健全,规个渠道:一是注册资本金、资本公积金及其他自有
模难以满足市场需求,且房地产开发企业还需要一个了二是银行贷款,它包括企业信用贷款和项目贷款;
解认识的过程。而房地产投资信托基金作为新的金融产上市发行股票募集资金;四是发行企业债券;五是
产信托,它包括资金信托和资产信托等形式;六是房地业发展的一条较好的融资渠道。
产基金,基金的收入来源包括资产增值、房租收入等等, 一房地产投资信托基金的优势分析
可分为私募和公开发行两种;七是商业信用,。房
工企业的短期垫款。但在我国,房地产投资项目的融资地产投资信托基金通常在房地产项目已经开发完成,并
渠道主要是银行贷款,注册资本金一般只占房地产项目能产生稳定收益阶段才会介入。因此,在各种资金供给
的%左右。者中,房地产投资信托基金所扮演的是一个“接盘者”的
三发展房地产投资信托基金的必要性角色,可为房地产开发前期投入的各种资金提供一个有
由于我国房地产融资渠道比较单一,主要是商业银效的退出通道。
行体系支撑着房地产业发展的资金需求,信托、上市、,因投资组合多元化,而使其
券、基金等融资渠道发展十分缓慢,多元化融资体系