文档介绍：股票研究
旅游业

细分行业评级
酒店中性

旅游景点和旅行社增持
关注青藏铁路通车所带来的投资机会
行业月报

2006 年 6 月旅游行业月报重点公司评级

G 华侨城增持
谭晓雨陈锡伟 G桂旅增持
755-82485885 21-62580818-385 首旅股份增持
G 峨眉山谨慎增持

******@ms. chenxiwei@ 丽江旅游增持

¾ 青藏铁路开通将给西藏板块,尤其是西藏旅游业带 G黄山增持
G锦江谨慎增持
本报告导读: 来投资机会。 G 中青旅中性
¾ 提升G黄山、丽江旅游投资评级至“增持”

投资要点:

z 日前,中国饭店业协会发布了《2005 年中国经济型酒店报告》,

锦江之星、如家、莫泰 168 分别以 9877 间、8967 间和 4878 旅游业一年走势图

间的客房数名列前三名。尽管发展前景看好,但经济型酒店
上证综指旅游业
也面临一些难题:市场细分不完全、管理经验不足,人才“瓶 100%

颈”待解等。而年内有望出台的经济型酒店标准将提高经济
80%
型酒店的投资门槛,有利于行业的健康发展。
60%
z 举世瞩目的青藏铁路于今年7月1日即将投入试运行。由于 40%
火车游西藏具备价格便宜、风景欣赏角度佳等诸多优势,备
20%
受游客青睐。更为重要的是,青藏铁路开通将使西藏旅游实
0%
现与全国旅游大市场的对接,并加速中国西部大香格里拉环
形旅游线路的形成。在目前上市公司中,只有G圣地(600749) -20%
2005- 2005- 2005- 2006- 2006-
是西藏地区唯一一家的上市旅游公司,投资者可重点关注。 06-13 08-22 11-07 01-18 04-07

z 近日,国家旅游局发布了《2005 年度全国旅行社业务年检情

况通报》,并且发布了 2005 年度全国旅行社百强排行榜。从

中可看出,旅行社业务收入持续增长,但竞争依旧激烈;旅

行社行业规模不大,旅行社对游客渗透率较低;外资旅行社
受制于政策限制,表现“不慍不火”;全国旅行社“双百强”相关报告
出炉,沪、粤、京三地入围数量占据半壁江山。《旅游行业 2006 年 2 月月报》

z 上市公司动态:G 华侨城公布管理层激励方案,主营收入和净
利润年增 20%的业绩考核条件增强持股者信心;G 黄山将收《旅游行业 2006 年 5 月月报》
购集团酒店资产,业务垄断地位和市场影响力进一步提升。G
峨眉山于6月18日举行金顶开光仪式将极大吸引人气,今年
游客有望出现较大增长;G中青旅成立控股子公司,将向山西《旅游行业春季策略报告》

景点旅游资源延伸,旅行社通过投资景点实现旅游行业上下
游一体化的发展模式值得肯定。中小板 ETF 的建仓以及价值

低估使得丽江旅游具备投资价值。

z 我们调升 G 黄山、丽江旅游投资评级至“增持”,其余公司投

资评级维持不