文档介绍：
外育ooestosiuif
f
f
A
新周期形成股价越前反映
行水新月
锦铁行业大红10年一个周期,击1994年到2003年,技租闽总颜
播通形或下限谷康上升倩崔鲱明的周哉性行东很征在
2004年宋玮涓挂下,锏铁行一剔增长逊度开竞下限,新一转闸郭
在形或行业下限财红34年,
野化工业阮阮,以及欣府谋探力度洁和,这一转周卸将比上一转觞陶
E
有李荣下阳,毡平町际
我余预测钟轻行业顶本将出玟下限,毛利率水平也春珂下障超劾
汪在中国现阶股的交桥地位不会国为行业泊入谅塔朝而
政
E
凸二技模优势、管理仰劾、技术运步,扯旦率改变、毛利率稚定
性篱原因大班绘铁企业自我化常成本卯机的郎力转涛
根根力绘
初杨浩资领基广沼,这城颈才一不是与宋砂经没相关官户郎
枝中度佐使钢厂定倩力有限、
帧
大城铁轼企业在本转期里不大可能出现口技,从马翠股传上市
左年多梁睿,
,
政庞史向,区接伟等原图整合能力揉升,产咤结构合途、七振史佩
性颜小、冼贼产在逸年素计中市冼率随伐到1借以下、大城体上市
的银轶防派人了投质价区间,如生钢。武钦
w85075
oe007s
c
n0n
c
n00
conam
0a
a0
wnau
es
w
w。0
nn0
aee40500
ct11ess
st146s1
cA4eH
Ah481e
cn0114
n0804342e
D4278
1wnesewnehcsccocM
夏证券研究所7
成本模型变劲成本占55%。,成本将会下防
从行业安玟主曾业务成本、毛利宣以友伟业微玟生产朗廖分杰银行业
的生英业务或本模型,探讨铃铁伟业成本特点、札李成本客助陶娆从而引出
会刑玟本的化篱绍力.
1、短期之后主曾世务成本栗下际
主葛业务玟本下陶发生皋
智闹史佳坂学吴沥春应朔周朝伯行业特余与数据切析绪果表印短期之后钟银企业生产成札即将出
性行业犍炳迫成现下限,主麒业务成术下限发生的时间史能在年后
我仇法叟了1999年至2004年的净泊口钟招政星、国内钟产鲍,封其祝
椿以95%的铁秉或村事。泽个成材单是的
成李单、震将出钟押换算出的锭杨与净沛口钟杨昊计计算出当年成品锋材
敷坤,用当并钟李主晏务成本分别陡钟坪敬蛇和或商材数坦,得到运
的随锭顶本与院材甫本、程将网者求算术平扬玟本、这根偷的好元在孔锣
铧交基本上在市场上是以铁或成品锭杨形式出俸,我们担迢口钟投或银
材的仲根相作是生产史本,固此引入冲数最、临锭史本与晓钟李本的
平的倩傅出扬锭倩成本计答程
Ce1吊
Els5Hi8te12箩z巳
20022tg75l
20156t1385E国
20220HsatEE
2042202EE2651
E202126EE2
并主量木年木水
干D蝉匹限本万皇元余
【6EHD2
EE1208EEl5
200alttllD4ED5
2012548HttsDEE
226al4t1EE15u6
20E220018852
204E2008ag8220653
数绪杨澈;经沼数探特供、华豆诊研定所
途泓上技能国一计算出的超务分析钟铃行东祸经历年华巩有的时闻
会泓刨抒炉实际上咤本增长超毕图中曲绍料率小实际倩会L政平缓,但
坳我仟计为成本河刺000元跋5000无路将造一个成本红根区间,它俭
得成本等街根局,市不夺司能维统出现上深
wnesewnehcsccocM
s
A伟aed
sn
恩明间序3是国标
胎钗甫本,屹顺是模技成
系数
8200206
心sk。一tsen
觉椿牺2005年2月与3月数据分别颢托为全牧数揪,并技上选月法作国、
得制国二.
I9920020012M22005200420052006200乐
心x一
途沈上计为行业平坤主腐一务成本裁在2年土有财间述制顶峰、的在
2007年莲史本出玟下陋,下限幌度会比敌高、卯国工实阮借丧沙
僧晓有误荣约生下陶的时间、下陶希度等方面,伸是我们踩计下陶旦
然的、财间不会大人。
2毛利帝波动小,利涌内铁材价格引起,钢厂有一定价格拍刹邹力
我们史能分析上一个闸期后半陡狄的毛利冶水罘,发环铁行一圭上升肉朗
刑毛利率河动范国比钟小利涉高增关生要是由于钟材价根大幅上升引起
一家的度颜。圭中国顿勇段,钟厂应对钟材仲格波动并不昼宏手无筑,大品钮厂圭一定毫
不厂在2个度上可以耿手探制价格,超过蒙租程度时、刑价格探制力淅刹
以限库保价,八闵帽后小值红汝去在行东不暨气趸,全行业采联限产保价以产顶迹关
钥厂对仲桂
3wnesewneh