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年月
第卷第期北京市财贸管理干部学院学报
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融欠方式研九
◇张彩平
摘要:融资困难是制约我国健康发展的关键问题,而融资方式的缺陷又是造成融资困难的重要原
因。本文针对管理层以企业的资产或产权为抵押向金融机构债务融资方式的缺陷,提出了“企业家价
值保险合同抵押贷款”债务融资方式,为有效解决融资问题提供了新的思路。
关键词:管理层收购;融资方式; “企业家价值保险合同抵押贷款”;债务融资方式
中图分类号:. 文献标识码: 文章编号:——
一
、问题的提出值,形成企业家价值评估报告。
在目前我国国有企业实施所运用的各以目标企业现有的管理人员为基础,组建一
种融资方式中,管理层以企业的资产或股权为抵个以核心管理者为中心、多名职能管理人员共同
押向金融机构贷款融资是主要的债务融资方式。。在管理层内部的
但是,该融资方式不仅存在着很大的法律风险, 激励约束机制、各组成成员的股权份额等前期工
而且很可能造成融资风险的转移,即由管理层转作基本完成后,管理层聘请资产评估机构对管理
移给企业和金融机构,从而大大增加了企业和金层团队的综合管理才能主要包括经营能力、创
融机构的财务风险。因此,本文针对管理层以企新能力、决策能力以及承担风险能力等进行价
业的资产或产权为抵押向金融机构债务融资方式值评估,确定管理层的企业家价值。企业家价值
“企业家价值保险合同抵押贷是企业家通过与企业生产要素组合而产生社会贡
款”债务融资方式,这不仅为管理层实施献的体现,与企业效益密切相关。
提供了一种新的融资方式,为有效解决融价值评估应考虑收益现值标准,采用收益现值法。
资问题提供了新的思路,也为并购融资方式的研收益现值法来评估企业家价值就是将企业家置于
究提供了新的视角。
二、“企业家价值保险合同抵押贷款”债务能够为该组织创造的一系列未来收益的现值作为

“企业家价值保险合同抵押贷款”债务融资家的价值。资产评估机构根据收益现值评估模型
方式需要分三个步骤来完成。确定企业家价值,形成企业家价值评估报告。
一资产评估机构评估管理层的企业家价二管理层将企业家价值评估报告向保险
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公司申请企业家价值保险。现金流不仅是偿还巨额债务的前提条件,也是管
保险是保险人通过收取保险费的形式建立保理层获得预期收益的重要条件。
险基金用于补偿因自然灾害或意外事故所造成的、管理层为企业的长期发展做出了重大的
经济损失或在人身保险事故发生时给付保险金的贡献,具有较高的经营和管理水平,管理层的企
一种经济补偿制度。由于企业家价值也同样存在业家精神是企业文化的灵魂。我国引入和发展
贬值的风险,管理层为了降低贬值所遭受的损失的一个非常重要的目的是激励管理层。体现
也有保险的需求。保险公司可根据《保险法》以其企业家价值。这一前提条件的意义在于管理层
及企业家价值报告,在市场调研、可行性分析、拥有企业家价值不仅是“企业家价值保险合同抵
设计保险条款、鉴定、