文档介绍：1平均ROE与成长性历史平均ROE(净资产收益率)最能体现公司实现的价值下表是历史平均ROE与业绩增长倍数的关系(2001-2009)ROE(%)数量净利润净资产现金流股利15----<(净利率)也能体现公司实现的价值下表是历史平均ROS与业绩增长倍数的关系(2001-2009)ROS(%)数量净利润净资产现金流股利15----<(2001-2009)可能因为经济和通胀的上升期,高负债能大幅提高收益资产负债率数量净利润净资产现金流70------%、净利润年增长率大于15%、净资产年增长率大于10%且在2005年以前上市的股票分析以下ROE、ROS、资产负债率为多年平均值10分位PE=20-资产负债率*10,90分位PE=5510分位PB=+ROE*5,90分位PB=+ROE*=ROS*15,90分位PS=ROS*755净利润增长率和PE变化的周期性净利润增长率和PE按基钦周期波动,形成戴维斯双击6宏观经济指数的影响M1增长率高,则小盘股涨幅更好,例如1992-1993、2009-2010。反之大盘股涨幅更好,例如1995-1997(也可能跟1995大盘股估值低)M1、M2增长率对股市有较大的影响7选股、交易和分析选择沪深300指标股选出10个价值和价格指标的当前值与历史平均值比较,当前值小于历史值平均的70%则表示为2,在历史平均值的70%-100%之间则表示为1,否则为0,形成“相对价值指标”按基钦周期交易,按“相对价值指标”买入5只以上股票,持股2-,不同“相对价值指标”的收益和风险见下页(买入时机为1995、2005、2008-2009,每月最后一个交易日买入,收益较为靠前的“相对价值指标”)%%%%%%-、深圳能源1995--、湖北宜化、美的电器、五矿发展、雅戈尔、阳泉煤业、云铝股份、中联重科2005-、湖北宜化、五矿发展、新希望、宇通客车、云铝股份、云南铜业2008-、建发股份、开滦股份、神火股份、首开股份、铜陵有色、威孚高科2008-:财报发布日期的滞后性。一季报、半年报、三季报、年报分别在4月、8月、10月、4月发布,对应4-6月、7-9月、10-12月、1-3月的价值和价格分别滞后4月、1月、2月、1月修正:及时更新数据,重新计算财报发布日期前几个月的相对价值指标缺陷:无法评估持股期间股票价值的成长性修正:目前还没有修正的方法