文档介绍：韩国指数期权发展的10年回顾与创新借鉴
崔晓健1 邢精平2
(,黑龙江哈尔滨 150001;,广东深圳 518010)
摘要:韩国KOSPI200指数期权是全球最活跃的衍生品合约。本文认为,按期权权利金收取低廉的交易费用等制度创新是韩国股指期权10年来爆发性增长的根本原因。本文还深入剖析了股指期权推出后对股票市场波动率、资金面、投资者结构、市场操纵行为等方面的影响。韩国股指期权衍生品创新的成功经验对我国权证市场与即将推出的指数类金融衍生品发展有很好的借鉴与启发意义。
关键词:韩国金融衍生品;指数期货;指数期权
作者简介:崔晓健,哈尔滨工业大学博士研究生,研究方向:市场操纵行为与监管。邢精平,供职于深圳证券交易所。
中图分类号: 文献标识码:A
Korea KOSPI200 Index Option: Ten-year Retrospect and Experiences
Abstract: South Korea KOSPI200 index options are the world's most active derivatives contracts. This article holds that the transaction costs based on the rates of the option premium and the innovation on other institutions are the main causes of the significant growth of those products during the past 10 years. This article also analyzes in depth the introduction of stock index options on the stock market volatility, funds face, investor structure, market manipulation, and other aspects of behavior. The innovations on South Korean stock index options are a essful experience for China's warrant market and the ing financial derivatives.
Key Words: Korean Derivatives; Index option; Index future
韩国证券交易所于1997年7月推出KOSPI200指数期权,迅速成长为全球最活跃的衍生品合约,单个产品年成交量曾超过全球衍生品成交总量的四分之一。在10年非凡发展历程中,由于交易量大、换手率高、中小投资者大量参与交易等原因,韩国指数期权曾引发市场争议与监管者的担忧,经过市场共同努力,产品最终逐渐走向成熟,并得到韩国国内乃至世界的认可。韩国高度繁荣的股指期权交易带动了场外衍生产品快速发展,增加了市场广度与深度,带来了市场的聚集效应,从而使韩国步入金融衍生品发达国家行列。根据万事达国际组织2007年最新排名,韩国首尔已进入全球十大金融中心行