文档介绍：经济预测分析
第 16 期
国家信息中心 2010年4月27日
人民币汇率调整的情景分析
及相关建议
内容摘要:人民币升值的弊端主要是直接影响我国外贸出口,对我国部分产业造成冲击,在一定程度上影响经济增长和就业,也可能导致更多热钱流入;其正面作用主要是提高人民币国际购买力,抑制输入性通胀,有利于经济结构加快调整和增强国内货币政策的自主性,有利于提升人民币的国际地位。从一次性升值和渐进性升值两种情景的模拟分析看,短期内渐进性升值的不利影响小于一次性升值;而中长期增强人民币汇率弹性利大于弊。
2005年7月21日,我国实施人民币汇率形成机制改革,::1,此后人民币总体呈逐步升值的态势,截至
2010年3月29日,%。其中,%,%,%左右,2009年初以来人民币兑美元汇率基本稳定,-:1之间。
进入2010年,人民币汇率问题再次成为各方面关注的焦点,外部对于人民币升值的呼声愈演愈烈。3月中旬美国甚至有议员提议要将中国列为汇率操纵国,并采取报复措施。人民币汇率已不仅仅是一个经济问题,已经成为影响国家关系的政治问题。下面,我们主要从经济层面分析当前人民币升值对我国的影响。
一、关于人民币升值影响的定性分析
1、人民币汇率升值的不利影响
(1)直接影响我国的外贸出口。总的看人民币升值会削弱我国出口产品的竞争力,特别是考虑到当前全球经济复苏的基础仍不稳固,美欧日等主要发达经济体内需恢复缓慢,人民币升值对我国出口的不利影响可能更大。在这种情况下,稳定外需的难度也会加大。
(2)对我国部分产业造成冲击。一方面,出口依赖程度高、原料供应主要来自国内的部分产业将受到较大冲击,如纺织服装行业、通用专用设备制造业等。另一方面,国外产品的竞争力会相对提高,通过进口也会直接影响一些产业的发展,如农业和自主技术水平偏低的行业等。
(3)会在一定程度上影响经济增长和就业。人民币升值对外贸有不利影响,与外贸相关的国内投资也将收缩,如果其它方面的内需不能有效弥补,将会降低国内经济增速。在经济放缓和部分行业、企业受到冲击的情况下,就业岗位也会随之受到挤压,并带来更多的社会问题。
(4)可能导致更多境外资金流入进行投机。如果人民币启动升值,并被市场预期为渐进式的调整方式,再考虑到国际市场流动性充裕、国内外利率差异等因素,将吸引更多的国外资金流入对人民币升值进行套利投机,不利于国内金融市场的稳定。
此外,外汇储备将遭受相对损失。以美元等计价的外汇储备虽然名义上不会受到影响,但相对于人民币计算的外汇储备将会出现贬值,如果由于美元对人民币贬值,相应地也会对其他货币贬值,造成我国外汇储备购买力下降。
2、人民币汇率升值的有利方面
(1)提高人民币的国际购买力。人民币升值有利于提高我国的进口能力。一方面,以美元计价的国际商品价格会相对下降,国内企业进口能源、资源以及其他原材料的成本会降低,部分行业会因此受益。另一方面,进口产品价格的下降,也有助于减缓目前国内的通胀压力。
(2)推动经济结构加快调整。人民币升值有利于改善我国顺差过大的国际收支状况,也有利于减轻我国经济对外贸的依