文档介绍：第 16卷第 3期湖南科技大学学报(社会科学版)

2013年 5月 JournalofHunanUniversityofScience&Technology(SocialScienceEdition)
■经济研究
房地产需求冲击对价格和交易量的影响研究①
———兼论价量和谐的宏观调控政策
岳意定,何颖媛
(中南大学商学院,湖南长沙 410083)
摘要:以打压价格为目标、罔顾成交量变化的房地产调控政策极易损害房地产市场的健康。以城镇人口人均可支配
收入(DI)、商业银行利率(RR)和城镇人口数量(P)作为房地产需求的代理变量,建立 VEC模型考察了房地产价格和成交
量在房地产需求发生冲击时所作出的反应。研究结果表明:DI、RR和 P的冲击可引起房地产价格或交易量的不同变化;同
时,在同一种冲击下,房地产价格和交易量作出的反应亦存在显著差异。基于实现房地产降价和扩容的“价量和谐”的调控
目标,提出了相关政策建议。
关键词:房地产需求冲击;价量和谐;调控;VEC模型
中图分类号: 文献标识码:A 文章编号:1672-7835(2013)03-0080-05
[6] [7]
一引言释房屋交易量和价格的相关关系;Berkovec(1996) 用
房地产业是国民经济的支柱产业。近年来,房地产市搜寻和匹配摩擦模型可以得出房屋交易量和价格的正向
场的持续过热引致了力度逐步增大、更具持久性的国家宏联动;Ngai和 Tenreyro(2009)将流动性限制纳入理论模
观调控政策。价格和交易量是衡量房地产市场活跃程度型[8]。与房地产价格和交易量相关的研究集中于此,但是
和健康程度的最重要指标。纵观一直以来的房地产调控针对二者协同尤其是价量协调的研究是非常少的,国内研
政策,其着眼点都放在了房地产的价格上。然而,交易量究更是匮乏,国内的研究主要集中在单独的研究房地产价
的活跃程度反映了房地产市场的繁荣程度。事实上,“成[9-11]
格和房地产需求之间的关系方面。
交量相对活跃、房地产价格基本稳定”的“价量和谐”的市
场格局才是房地产市场科学、可持续发展的根本目标。房
地产市场价量和谐,即房地产市场降价与扩容的和谐,是二房地产需求冲击影响价格和交易
指通过对价格的调控,促使房地产价格降低到城镇居民可量的 VEC模型
支配收入能够承受的范围内,并且交易量处于持续适度的(一)变量的选取
增长状态,以满足居民的住房需求,保证房地产市场的房地产需求冲击,指的是经济体中发生的、影响到房
繁荣[1-2]。
地产需求的事件,具体来讲是指影响房地产市场需求的因
国内外学者针对房地产价格和交易量的研究集中于
素的变化。已有研究表明,影响房地产需求的因素主要有
价量关系方面。在实证研究方面,不同的数据样本得到的
利率、居民可支配收入、人口数、消费者预期、消费者偏
结论存在较大分歧:Lucasí(1978)研究法国的房地产市场
好等。
发现,交易量和价格没有相关关系[3];而 Hort(2000)对瑞
士市场的研究发现价量是负相关关系[4];Andrew和 Meen 在解释变量选择上,金融支持度中的房地产首付比
(2003)对