文档介绍：中文摘要本文研究了如何将信用风险结构化模型基本原理与国内银行管理实践相结合的问题。现有的结构化模型主要是针对发达国家债券投资者建立的,与之相比,国内银行面临的信用风险本质上虽然一致,但所处的市场环境和信息环境却有很大的不同。因此,。在实践中,国内银行在信用风险定价和风险限额测算方面采用的技术较为落后,难以满足业务发展和风险管理的需要,迫切需要先进的技术解决方案。本文首先从概念框架、模型假设和基本模型三个方面建立了结构化模型基本分析框架,提出了具有一般性的违约概率基本模型韵录虺“基本模型’’Q芯勘砻鳎航峁够P头夏诓科兰斗ǖ幕驹恚以作为银行信用风险度量与管理的工具。然后,本文根据国内银行面临的信息环境和信息获取机制,提出了一种新的信息噪音假设,建立了具有中国特点的结构化违约概率模型韵录虺啤霸胍裟P汀,并利用国内银行的实际数据进行了实证分析。结果表明:噪音模型预测的准确度高于基本模型和婪帜P停还谄业向银行提供的财务报表信息失真的现象较为严重,企业倾向于向银行夸大其信用实力。接下来,本文在结构化模型的基础上,利用解析分析和情景分析相结合的方法,全面分析了债务期限对边际违约概率和边际违约概率曲线的影响。分析发现:近期违约概率随企业风险程度的提高而增大,中远期违约概率先增后减;噪音对近期违约概率的影响较大,对中远期违约概率的影响较小。在此基础上,提出了一种新的中长期信用风险定价方法,它更加合理、精确的考虑了债务期限的影响。最后,分析了资本结构菊衤对违约概率的影响,发现:违约概率随公司债务率的增加而单调递增。在此基础上,提出了一种新的客户风险限额测算方法。这种方法综合考虑了客户承贷能力和银行风险偏好,将客户风险限额和违约概率直接“挂钩’’,具有科学合理的理论基础以及较强的直观性和操作性。关键词:结构化模型;噪音;违约概率;信用风险
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第一章引言研究背景问题的提出成本乃企业盈利之基石,风险系银行首要之成本,成本管理攸关企业胜败。风险管理决定银行兴衰。在银行面临的众多风险中,信用风险是最古老、也是最重要的风险。它是指因交易对手未能履行合约义务而造成经济损失的风险。这种风险与银行业务形影相随,困扰了一代又一代的银行家们。国内银行是信用风险的重灾区。信用风险不仅给银行自身积累了巨额的不良资产,也给国家埋下了经济隐患。为了帮助银行甩掉“包袱”,深化银行体制改革,政府采用剥离和注资等多种手段,累计投入几万亿人民币化解银行的不良资产—。这为银行改革注入了强大的动力,使银行资本充足率得到提升,但银行要从根本上扭转在信用风险管理方面的落后局面,还要在“精”和“细”等微观层次上下苦功夫。从国际的发展趋势看,世纪末期随着金融创新的发展,新的金融衍生产品和结构化产品层出不穷,信用风险的内涵也随之丰富和发展。这些新产品一方面为传统信用风险管理提供了新工具,提升了信用风险管理的水平;另一方面则又产生了更加复杂的信用风险形式,给信用风险管理带来了新的挑战。总之,金融创新不仅没有降低信用风险管理的重要性,反而使其提高到前所未有的程度。对于银行而言,信用风险的重要性主要体现在以下方面:赫慕嵌取R械男庞梅缦沼氪婵钜滴裣⑾⑾喙亍P庞糜良的银行能够以较低的成本吸收存款;而信用不佳的银行则必须付出较高的成本;信用风险严重时,还将诱发“挤兑贾乱衅撇蟮慕嵌取P庞梅缦帐呛饬恳凶什柿亢妥什壑档木定因素。对于没有违约的资产,银行要根据信用风险的程度,提取不同程度的准备金预防可能的违约风险,从而影响银行利润水平。对于发生违约的资产,如果准备金不足以弥补损失,则必须抵减银行的资本。因此,信用风险决定了银行的盈利水平和股东价值。第一章引言.
表:政府化解银行不良资产的努力在此过程中,对于信用风险的管理成为产品创新的动力之一;信用风险时间金额用途以再贷款方式解决被撤销信托公司,城乡年一谠信用社支付个人合法债务和外债的资金年缺口财政部发行特别国债补充四大国有银行焦亿元资本金由四大资产管理公司收购四大银行和国年谠开行不良资产年月诿涝汇金以外汇储备注资中行和建行以专项票据置换农信社不良贷款信达收购中行、建行和交行多亿元年可疑类贷款,按照半价向三家银行支付的汇金以外汇储备注资工行反葱碌慕嵌取D壳安反葱鲁晌R蟹⒄沟闹匾TΓ本身也因其或有性而成为了产品创新的重要的标的基础。信用衍生产品和结构化产品就是通过对信用风险的分拆和重新组合,构造出能够满足不同投资者需要的、形式多样的新产品。这种对信用风险的“再加工已经成为国外领先银行重要的利润增长点。腿伦时拘榈挠跋臁月,巴塞尔新资本协议正式颁布,信用风险作为三大风险之首,决定着银行的风险加权资产和