文档介绍：金融理论与改革
《上海金融》2012 年第 8 期
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财政分权体制下的地方国库现金管理* !
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刘梅 1,邓伟 2
西南民族大学学报编辑部四川成都中国人民银行成都分行四川成都
(1 , 610041;2 , 610041)
摘要: 目前,对开展地方国库现金管理的顾虑集中体现为一个矛盾:一方面,近年来财政体制的改革、地方
国库收入的快速增长等原因导致地方国库库存高企,大量闲置资金急于寻找获利的途径;另一方面,由于地方
国库现金管理决策主体分散,一旦实施风险控制,与货币政策的协调等将受到冲击。上述矛盾产生的原因主要
源于目前的财政分权体制,在财政分权体制下,地方政府的目标函数与中央政府的目标函数不尽一致。要开展
地方国库现金管理,必须始终把握好地方政府目标与宏观经济目标的一致性。
关键词: 国库现金管理;财政分权体制;货币政策;财政政策
JEL 分类号:G28;H7 中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1006-1428(2012)08-0040-04
一、引言作。截至 2010 年末,中央国库现金管理共进行商业
国库现金管理是指在确保国库现金支出需要银行定期存款操作 30 期, 累计投放资金亿
的前提下,按照安全性、流动性、收益性的原则,通元,累计增加国库资金收益约亿元;买回国债
过运作操作 2 期, 金额亿元, 节省利息支出约
国库现金流波动,使国库现金余额最小化而投资收亿元。
益最大化的一系列管理活动。研究国库现金管理问而我国地方国库现金管理由于涉及如何与货币政
题对于提高财政资金运转效益,加强货币政策与财策对接、如何保证国库资金安全等问题,迟迟未能启动。
政政策的协调,提升具有重要的现实从现实来看,随着财政体制改革的深入和财政收入的持
意义。续快速增长,地方国库库款在高位运行成为常态,如何
国库现金管理分为两个层面, 即中央国库现金提高国库库存资金的运行效率成为一个不得不面对的
管理和地方国库现金管理。我国中央国库现金管理问题。但地方国库现金管理决策主体具有多样性和分散
在 2006 年 5 月已经启动, 并于同年 8 月和 12 月分性的特点, 存在不同于中央国库现金管理的制约条件。
别进行了首次买回国债操作及商业银行定期存款操因此开展地方国库现金管理不能完全照搬中央国库现
收稿日期:2012-03-18
作者简介:刘梅,女,现供职于《西南民族大学学报》编辑部,助理研究员;
邓伟,男,现供职于中国人民银行成都分行。
金融理论与改革
《上海金融》2012 年第 8 期
金管理的模式。如何确定地方国库现金管理框架对于推三、地方国库现金管理问题的缘起
动下一步改革具有十分重要的意义。地方国库现金管理的问题集中体现为如何解
二、文献综述决一个矛盾: