文档介绍：大连理工大学硕士学位论文
摘要
房地产行业最大特点是资金密集,而资金短缺几乎是所有房地产企业面临的问题,
我国的现状是大约有的房地产开发资金来自银行信贷,单一的房地产融资格局不仅
增加了银行的金融风险,而且已经远远不能适应当前市场的融资需求,特别在最近出台
的一系列宏观调控措施进一步收紧了银行对房地产企业贷款条件的环境下,伴随我国投
融资体制改革的不断深化,项目融资在未来将成为商业地产项目的一种重要的融资方
式,将项目融资引入商业地产项目融资具有一定现实性,因此对商业地产项目融资的融
资资本结构优化决策问题的理论研究就具有了一定现实意义。
本文基于商业地产项目对融资要求的迫切性和国内外地产融资现状及存在的问题
和阐述项目融资的基本原理、方法、特征的基础上,力图在商业地产项目融资资本结构
优化决策的理论研究上有所突破,并尝试将以模糊理论方法和基于折衷模糊型决策分析
多目标动态规划理论方法为工具的商业地产项目的融资资本结构优化决策应用到实践
中。通过对商业地产项目融资优化决策过程的阐述,不仅对地产项目融资资本结构优化
决策提出了自己的独特见解,并论述了该见解的算法,以期望对投资者的决策具有一定
借鉴价值。
我国商业地产采用项目融资方式融资处于理论研究阶段,作者期望本文的研究能起
到抛砖引玉的作用,推动商业地产项目融资优化决策在理论和实践上不断创新。
本文的创新点在于
、尝试将项目融资应用到商业地产项目
、运用模糊评价方法对项目融资成本进行了定量研究
、尝试综合考虑融资风险、融资成本、项目多阶段三个因素的融资资本结构优化
决策。
在此研究基础上,本文在以下几个方面的研究较前人有所不同
、对局限于大型水利、交通、能源等基础设施的融资方式一项目融资,应用到商
业地产项目进行了尝试
、运用模糊评价方法对项目融资成本进行了定量研究,并且考虑了融资成本随着
项目阶段变化而变化和融资风险对融资成本的影响,具有动态性
、本文的融资资本结构优化综合考虑了融资风险、融资成本和项目多阶段,区别
于前人的研究成果。
关键词商业地产项目融资资本结构优化模糊数学
商业地产项目融资资本结构优化研究

‘

加

加

加址加,
闷

山
大连理工大学硕士学位论文
独创性说明
作者郑重声明本硕士学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工
作及取得研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,
论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果,也不包含为获得大连理
工大学或者其他单位的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志
对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。
作者签名日期,“’“
商业地产项目融资资本结构优化
大连理工大学学位论文版权使用授权书
本学位论文作者及指导教师完全了解“大连理工大学硕士、博士学位论文版权使用
规定”,同意大连理工大学保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子
版,允许论文被查阅和借阅。本人授权大连理工大学可以将本学位论文的全部或部分内
容编入有关数据库进行检索,也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论
文。
作者签名嗜吸浅
导师签名嘴带愉
二竺年二月业日
大连理工大学硕士研究生学位论文
绪论
研究背景、意义和目的
研究的背景
商业地产开发投资要求巨额资金投入,投资规模大、投资回收期长是房地产开发投
资的共性,对商业地产而言尤为突出。购物中心、酒店、办公楼等项目的建设不仅需要
巨额的资金投入,而且一般还要经过年的建设周期,因此,资金问题是开发商最为
关注和费心的问题之一,任何一家房地产开发公司,能否进入商业房地产市场,除了其
技术能力、管理经验以及它在以往的房地产发展过程中东得的信誉外,还取决于其筹措
资金的能力和使用资金的本领。
在国家宏观经济政策和人民银行一系列措施鼓励支持下,房地产信贷业务呈快速发
展态势,年个人住房贷款平均增长率达。对房地产开发企业和建筑施
工企业贷款平均增长率为,房地产贷款余额从年末的亿元上升到
年月末的亿元。房地产信贷业务对扩大内需,拉动经济增长做出了重要贡献。
房地产信贷业务在这么短的时间内,以这么快的速度持续发展是少有的。
自年以来,部分地区房地产信贷投放过快,隐含潜在风险,房地产贷款在新
增长期贷款中的比重过高,尤其是风险较高的开发贷款增加偏多。例如,年前三个
季度,各类房地产贷