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风险投资项目的风险综合评价
◆文/蒋宗彩
【摘要】风险投资的最大特点是它的高风险性和高收益性,风险投资项目的风险大小和构成成为风险投
资家进行风险投资决策时要考虑的重要因素。本文首先对投资的风险因素进行分析, 建立风险指标评价体
系,然后运用层次分析法和模糊综合评价法建立相应的评价模型,为风险投资机构的投资决策提供参考。
【关键词】风险投资决策综合评价
一
. 引言当因素集因素太多时. 可能导致权数难以适当分配而得不到有
风险投资对现代经济的繁荣发挥了重大的作用,其投资特点决意义的评价结果,这时可以将因素按某些属性分成几类,置为多个
定了高盈利与高风险的并存。随着市场经济的发展,投资者的投资层次,再按最低层次的因素进行综合评价,
方向越来越多,然而如何在众多的投资中决策出最佳投资,又如何直到最高层,得出总的评价结果。
能定量地评价决策的风险性,是所有投资者所关注的问题。
在现实的综合评价中, 模糊综合评判缺乏必要的权重量化值,
主观随意性太大;层次分析法虽然考虑了量化,但是仅仅是以目标果作为投资决策的依据。综合评价的具体步骤如下:
。。
上,认为将层次分析法和模糊综合判断法结合起来,建立量化模型, .利用层次分析法确定各指标的权重。
最后再回到投资本身,考虑评定合理性,就可以避免评价过程中的首先确定准则层的判断矩阵及其权重向量,采用~ 标度,比
,很好的较准则层指标的两两相对重要程度,建立判断矩阵。通过计算得出
达到了客观评价的目的。其权重向量为.,.,.,., .,
.,.,.,式中: 为判断矩阵的最大特
建立一套科学,合理和可行的风险评价指标体系,是对一个风征值;为一致性指标;为平均随机一致性指标; 为随机一致
险投资项目的风险进行评估的关键。按照系统工程的思想和方法, 性比值。由于小于.,故判断矩阵的一致性是接受的。
遵循目的性,科学性,系统性,可操作性及前瞻性,。同样采用~标度,
次评价指标体系。指标有:技术风险、管理风险、市场风险、环境风比较指标层指标的两两相对重要程度,建立判断矩阵得出如下结果:
险。其中,技术风险包含技术效果、技术寿命、技术前景、技术外部环技术风险指标的权重向量为.,.,.,.,
境:管理风险包含决策风险、组织风险、意识风险、人事风险;市场风.,.,.,..,故判断矩阵的一
险包含市场前景、产品竞争力、营销能力、潜在竞争者影响;环境风致性是接受的。
险包含产业政策、宏观经济环境、自然环境、退出政策。管理风险指标的权重向量为.,.,.,.,
.,.,.,.., 故判断矩阵的
模糊层次综合评价法是将模糊数学与层次分析法相结合的一一致性是接受的。
。其具体的市场风险指标的权重向量为、