文档介绍：管理纵横企业经济!"# $,%&&’
()*+,- !"# %./
企业经营管理者激励约束机制研究综述
王家龙
( )
江西财经大学,江西南昌++$$’+
!摘要" 本文对近年来企业经营管理者激励约束机制从理论、操作和发展趋势等方面进行了初步的梳理,
分析了企业经营管理者激励约束机制的基本内容、框架和思路。
!关键词" 激励理论;发展过程;特点和趋势
!中图分类号" ,#(#- )# ! 文献标识码" . ! 文章编号" ’$$/ & %$#0 1#$$% 2$0 & $$’* & $+
现代企业制度的主要特征就是委托———代理制。委托代队员工资后的剩余。这样的监督效率越高,其获得的剩余便
理理论有两个前提,一是委托人和代理人之间的信息不对越多。委托人将部分剩余索取权转让给代理人,使代理人收
称,二是委托人和代理人之间的目标不一致。由此而产生的益与企业绩效相对应。这种产权结构的调整可以通过内部的
代理问题主要是逆向选择问题和道德风险问题。为了解决好激励来刺激代理人的积极性。对于委托人,尽管由于剩余索
这两个问题就必须设计好一种机制,对经营管理者进行激励取权的分割和部分转让,从静态上看使其利益受损,但这是
和约束,使得经营管理者与所有者的目标函数趋向一致,在最优的解决代理成本降低的办法。从动态上看,由于代理人
满足经营管理者利益的同时,最大限度地实现所有者的利获取了部分剩余索取权,其经营的积极性提高了,可以增加
益,以实现激励相容。针对上述问题,委托代理理论的代表人整个企业的绩效,这样便使委托人的损失从企业绩效的提高
物威尔森、斯宾塞和塞克郝泽等人创建了委托———代理和逆中得到了补偿。
向选择两大类模型。模型结论是:在任何满足代理人个人约
二、利用市场竞争机制约束管理者行为
束及激励相容约束条件下而使委托人的预期效用最大化的
( ) ( ) ( )
激励机制或契约中,代理人必须承担部分风险;如果代理人法马’)*$ 、霍姆斯特龙’)*# 、哈特’)*+ 、沙尔夫斯
( )
是一个风险中性者,可以通过使代理人承受完全风险的方法坦’)*( 、格罗斯曼等人认为,在自由市场经济中,解决因所
达到最优激励结果,而最优激励机制的设计是以显性激励和有权与经营权分离而产生的经营者目标与所有者目标之间
隐性激励相结合的方法实现委托人与代理人目标的一致。逆的矛盾,激励经营者大体按照所有者的意志行事,主要是依
向选择问题的解决办法:一是投入资源直接开展消除信息不靠充分竞争的市场机制来完成。市场竞争表现为三个方面:
对称活动;二是建立信誉。道德风险问题的解决办法:一是如其一,产品市场的竞争。在市场上生产同一产品的企业有多
果代理人的行为可以观察,可用强制合同方法进行有效制家,但企业的生产成本是不同的。在激烈的竞争中,只有加强
约。二是如果代理人的行为不可观察或观察成本太高,则委对企业的管理,减少成本开支,企业的竞争力才能增强,这将
托人可以根据可观测的行动结果来奖惩代理人。可见,企业激励管理者节约开支。其二,经理市场的竞争。法马和霍姆斯
经营管理者激励约束的理论渊源是企业所有权与企业经营特龙认为,经理市场作为劳动力市场的一个特殊组成部分,
权相分离所带来的委托代理问题。为了解决好这个问