文档介绍：答辩委员会主席趔评阅人趔武滗坦歹大浮题—猠分类号——位论文学二磕:尘:§指导教师单位名称武这堡王太堂笪堡堂院邮编垒呈单位名称武这堡王太堂笪堡堂院邮编垒呈申请学位级别亟±学科专业名称童筮经济厘筐堡学位授予单位武这堡王太堂学位授予日期土直公司童芒到离的理鹫凰蚕花胡艳教援学位亟±年月题英研究生姓名姓名职称论文提交日期论文答辩日期学校代码生窆目壁垒密级金亚.、甚#!
中文摘要资产剥离和并购一样是企业的一种资本运营方式。无论在国内还是国外,资产剥离的数量和规模都呈持续增长的态势,绝大部分上市公司都面临着资产剥离的问题。但是,收缩性资本运营在理论界并没有形成成熟的理论。很多国内外专家通过事件研究法对上市公司进行了实证分析,结果表明;资产剥离并没有真正提升企业价值,改变长期运营状况。究其原因,是缺乏企业资产剥离的相关理论的指导。而随着我国证券市场的建立和发展,资产剥离正逐步成为上市公司资产操作的一种重要工具。基于这些原因,文章专门针对资产剥离进行了理论探讨。对于上市公司在进行资产剥离的实务中具有一定的理论意义。本文共分为六章,论文的框架设计如下:第一章阐述了研究的目的和意义,研究的内容。并总结了国内外学者从理论和实证两方面对资产剥离的研究成果,并对成果根据研究对象进行了详细的分第二章分别从经济学和管理学的角度论述了资产剥离的理论基础。分别介绍了资源分配理论;规模经济及范围经济理论;交易费用理论;企业寿命周期理论;企业竞争战略理论:委托代理理论:企业融资理论等。第三章为资产剥离的概述。主要介绍了资产剥离按不同方法划分的种类,然后通过上市公司资产剥离的案例来分析公司如何选择剥离的时机。第四章提出了企业在剥离资产过程中可供选择的四种定价模型,贴现模型,经济利润定价模型,类比估值定价模型,期权定价模型。同时,指出了各种模型第五章介绍了资产剥离对企业价值的影响的两种评价方法。事件研究法和会计指标法,分别指出了各评价方法用于剥离后评价的步骤,及其适用对象。第六章得出了一些结论,并从政府和企业两方面给出了一些建议。类。的优点和不足,以及各自适用的范围。关键词:上市公司资产剥离理论探讨武汉理工大学硕士学位论文
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第滦髀选题目的,,大规模的企业资产剥离产生于世纪年代的企业混合兼并的浪潮之后。这一时期的兼并多为毫无关联的企业之间的兼并,结果形成了许多无关多元化经营。使得企业业绩下降,带来产品结构不合理,缺乏核心竞争力,企业负担加重,经营风险加大等一系列问题。因此,剥离便成为了企业的战略选择。同时,我国的上市公司大部分是由国有企业改制而来,这些上市公司由于改制不彻底或盲目多元化,结果使得存在很多的不良资产,这些不良资产已经不能为企业带来多少经济利益,相反成为吞噬上市公司业绩的“黑洞”。因此,绝大部分上市公司都面临着资产剥离的问题。但是,收缩性资本运营是一个系统工程,涉及到公司资本结构,治理结构,人力资源等一系列的问题,而在理论界,资产剥离尚未形成成熟的理论,对于如何剥离,应遵循哪些原则也尚未有法律法规的明确规范,导致在剥离过程中出现了很多的问题。如:资产剥离的随意性,缺乏剥离的标准,进行过度的剥离等。很多绩效评价的实证分析表明;资产剥离只改变了短期的财务指标,没能改变企业的长期经时机,怎样对目标对象进行定价,以及怎样对上市公司剥离后进行评价。最后针对上市公司资产剥离中存在的问题,提出合理的建议。这对上市公司如何进行资产剥离有一定的理论指导意义。庋д叨宰什氲睦砺垩芯国外学者对资产剥离的理论研究大致集中于以下几个方面:资产剥离的动机,形式,财务效应,售出形式,对企业价值的影响,以及剥离后的人员整合,公司治理等。同时,西方学者对剥离提出了众多的理论,如:资产剥离优化资源配置理论,资产剥离优化产业结构理论,新古典企业理论,交易费用理论,新产营状况,没能真正提升企业的价值。本课题主要是分析帮助企业应如何选择剥离武汉理工大学硕士