文档介绍：东南大学
硕士学位论文
中国证券市场私募基金监管与发展研究
姓名:董炎
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:徐康宁
20061201
中国证券市场私募基金监管与发展研究摘要研究生:董炎导师:徐康宁东南大学私募基金是随着证券市场的发展而存在的。在国际上,私募基金是证券市场的重要投资主体。目前,我国证券市场中私募基金的规模巨大,发展迅猛,但一直以来并没有得到相应的政策支持。对它的认识,应当重新梳理。本文在研究海外私募基金的运作特点和监管制度的基础上,分析了我国证券市场私募基金的市场现状和存在的主要问题,比如法律规范欠缺、违规现象严重、市场竞争无序等问题。针对这些问题,本文提出了对私募基金监管的建议,比如转变原有的监管重点和思路、减少对私募基金具体运作的限制等,通过审慎的监管,推动我国私募基金在未来向对冲基金、并购基金和海外投资基金的方向发展。本文第一章首先分析私募基金的概念及分类,并对国外私募基金发展状况进行了阐述;第二章介绍了当今国外私募基金最为发达的美国市场的私募基金运作。对目前国外私募基金的主要运作地美国的监管思路和监管理念进行分析;第三章分别分析了有法律地位的私募基金和无法律地位的私募基金,同时指出我国私募点的基础上,对我国私募基金的监管重点和思路提出建议:第五章指出了我国发投资方向作了探讨,尤其对我国发展有限合伙制私募基金和私募基金的三种发展模式作了较详尽的分析;第六章对全文进行了总结。关键词:私募基金运作监管发展方向基金市场目前存在的主要问题;第四章在分析了我国私募基金监管重点和监管难展私募基金的必然性和现实意义,并对我国私募基金的发展实践中的组织形式和
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研究生签名:挫导师签名:』锈期:东南大学学位论文独创性声明东南大学学位论文使用授权声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说观并表示了谢意。东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本入所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布ǹ论文的全部或部分内容。论文的公布括刊登谌ǘ洗笱а芯可喊炖怼
第一章私募基金概述私募基金概念及分类在我国,私募主要在于证券发行方式,即是向社会不特定公众发行还是公开发行证券,由此界定为私募和公募,或私募证券和公募证券。此外,私募与公募在募集对象、。监管标准、信息披露原则、投资者资格等方面都有较大的区别,具体见下表:私募基金的主要特点在于其发行方式的不公开性。在不特定条件下,私募本身并无好坏或者优劣之分。一些媒体望文生义,把私募基金描绘成是违法基金,这种说法其实是一种错误的理解,至少说并不全面。在我国近期,金融市场中常说的私募基金,往往是指相对于受我国政府主管部门监管的,向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金,是一种非公开宣传的,私下向特定投资人募集斌、陈道富认为“所谓私募基金是指非公开宣传地向少数或有专门投资经验、。我国一些学者曾对私募基金的定义进行了讨论。如夏表侥蓟鹩牍蓟鸬那私募基金公募基金募集方式非公开方式公开方式少数特定投资者,多为资产规模较社会公众投资者募集对象大的个人或机构投资者监管相对宽松,运作上有相当高的有严格的监管要求,对基金管理监管标准自由度,较少受监管部门的限制或人、基金投资活动都有很多限制约束信息公开披露较少,一般半年或一法律强制要求定期披露详细的投信息披露要求年只在私下公布投资组合及收益资标的、投资组合等信息投资者资格具有相当数量的投资资金规模要求比较低投资者可以与基金发起人协商共同由基金发起人单方面确定相关事确定基金的投资方向及目标项,投资人只能被动接受风险相对较大相对较小东南人学硕貉宦畚第一章私募皋会概述
度。私募基金与~般的公募基金的本质区别在于‘私募发行’,与一般信托行为的公募两类。公募是指向社会公开招募,并向社会公众公布信息,私募是相对公募综上所述,私募基金指的是通过非公开方式话闶欠枪ǹ5耐蹲室庀蚴,向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金,其监管标准和信息披露要求比较宽松,销售和赎回都是基金管理人在私下与投资者协商进行的。赐蹲识韵笄私募基金